注冊(cè)制應(yīng)該是我們耳熟能詳?shù)拿~了,2019年的證券法大修到今年3月新證券法開始實(shí)施,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板分別開始實(shí)行注冊(cè)制。筆者近期在研究新證券法時(shí)發(fā)現(xiàn),因?yàn)樽?cè)制的推行,我們證券法里關(guān)于證券交易的規(guī)定也發(fā)生了不小的變化:
一、證券交易的一般規(guī)定
修訂前 | 修訂后 |
依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券,應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。 | 公開發(fā)行的證券,應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場(chǎng)所交易。 非公開發(fā)行的證券,可以在證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場(chǎng)所、按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。 |
二、證券上市
修訂前 | 修訂后 |
第五十一條,規(guī)定股份有限公司的條件,證券交易所可以規(guī)定高于證券法規(guī)定的上市條件,報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。 第五十二條,規(guī)定申請(qǐng)股票上市應(yīng)向證券交易所報(bào)送的文件。 第五十四條,規(guī)定簽訂上市協(xié)議應(yīng)公告的內(nèi)容。 第五十八條,規(guī)定公司債券上市交易應(yīng)報(bào)送的文件 | 申請(qǐng)證券上市交易,應(yīng)當(dāng)符合證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的上市條件。 證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的上市條件,應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營年限、財(cái)務(wù)狀況、最低公開發(fā)行比例和公司治理、誠信記錄等提出要求。 總結(jié):符合交易所條件即可上市 |
第五十五條,規(guī)定暫停股票上市交易的情形。 第五十六條,規(guī)定終止股票上市交易的情形。 第五十九條,規(guī)定暫停債券上市交易的情形。 第六十一條,規(guī)定終止債券上市交易的情形。 | 上市交易的證券,有證券交易所規(guī)定的終止上市情形的,由證券交易所按照業(yè)務(wù)規(guī)則終止其上市交易。 證券交易所決定終止證券上市交易的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)公告,并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。 總結(jié):觸發(fā)條件的直接退市 |
三、禁止的交易行為
修訂前 | 修訂后 |
證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括: ①發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ②持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ③發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ④由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員; ⑤證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員; ⑥保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員; ⑦國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。 | ①發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ②持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ③發(fā)行人控股或者實(shí)際控制的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員; ④由于所任公司職務(wù)或者因與公司業(yè)務(wù)往來可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員; ⑤上市公司收購人或者重大資產(chǎn)交易方及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員; ⑥因職務(wù)、工作可以獲取內(nèi)幕信息的證券交易場(chǎng)所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員; ⑦因職責(zé)、工作可以獲取內(nèi)幕信息的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員; ⑧因法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易或者對(duì)上市公司及其收購、重大資產(chǎn)交易進(jìn)行管理可以獲取內(nèi)幕信息的有關(guān)主管部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作人員; ⑨國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的可以獲取內(nèi)幕信息的其他人員。 |
禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng):
修訂前 | 修訂后 |
①單獨(dú)或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣,操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量; ②與他人串通,以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易,影響證券交易價(jià)格或者證券交易量; ③在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易,影響證券交易價(jià)格或者證券交易量; ④以其他手段操縱證券市場(chǎng)。 | ①單獨(dú)或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣; ②與他人串通,以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易; ③在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易; ④不以成交為目的,頻繁或者大量申報(bào)并撤銷申報(bào); ⑤利用虛假或者不確定的重大信息,誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易; ⑥對(duì)證券、發(fā)行人公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議,并進(jìn)行反向證券交易; ⑦利用在其他相關(guān)市場(chǎng)的活動(dòng)操縱證券市場(chǎng); ⑧操縱證券市場(chǎng)的其他手段。 |
四、上市公司的收購
修訂前 | 修訂后 |
投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之五后,其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少百分之五,應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后二日內(nèi),不得再行買賣該上市公司的股票。 | 投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到百分之五后,其所持該上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少百分之五,應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告,在該事實(shí)發(fā)生之日起至公告后三日內(nèi),不得再行買賣該上市公司的股票,但國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的情形除外。 投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到百分之五后,其所持該上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少百分之一,應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生的次日通知該上市公司,并予公告。 違反上述規(guī)定買入上市公司有表決權(quán)的股份的,在買入后的三十六個(gè)月內(nèi),對(duì)該超過規(guī)定比例部分的股份不得行使表決權(quán)。 |
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