證券投資顧問(wèn)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)》考試中涉及計(jì)算。233網(wǎng)校為您整理資本市場(chǎng)線(xiàn)中期望收益率的計(jì)算、證券市場(chǎng)線(xiàn)中期望收益率的計(jì)算。
1、資本市場(chǎng)線(xiàn)中期望收益率的計(jì)算
代表有效組合P的期望收益率，
代表有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差;
代表市場(chǎng)組合M的期望收益率，
代表有效組合M的標(biāo)準(zhǔn)差;
代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
2、證券市場(chǎng)線(xiàn)中期望收益率的計(jì)算
【例題】
1、證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.05，市場(chǎng)期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，這個(gè)證券()。
A、被低估
B、被高估
C、定價(jià)公平
D、價(jià)格無(wú)法判斷
參考答案：C
參考解析：根據(jù)模型，
，其與證券的期望收益率相等，說(shuō)明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒(méi)有被高估也沒(méi)有被低估，故答案選C。
，其與證券的期望收益率相等，說(shuō)明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒(méi)有被高估也沒(méi)有被低估，故答案選C。2、一個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，則它的β值可能為()。
A. 0.8
B. 1
C. 1 2
D. 1 5
參考答案：A
參考解析：β是投資組合或單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度，β>1說(shuō)明投資組合或單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，β<1說(shuō)明比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低。
3、在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)期望收益率為12%的條件下：A證券的期望收益率為10%，β系數(shù)為1.1;B證券的期望收益率為17%，β系數(shù)為1.2，那么投資者可以買(mǎi)進(jìn)()。
A. A證券
B. B證券
C. A證券或B證券
D. A證券和B證券
參考答案：B
參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，A證券：5%+(12%-5%)×1.1=1 2.7%。因?yàn)?2.7%>10%，A證券收益率小于市場(chǎng)均衡水平，無(wú)利可圖，所以A證券應(yīng)賣(mài)出;B證券：5%+(12%-5%)×1.2=13.4%.因?yàn)?3.4%<17%，B證券收益率大于市場(chǎng)均衡水平，有利可圖，所以B證券應(yīng)買(mǎi)入。
