債券投資風險可以劃分為六大類:信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再投資風險、提前贖回風險。
(1) 利率風險。這種由于利率的變動而帶來的債券收益的不確定性是債券的利率風險。
(2) 再投資風險。
(3) 通貨膨脹風險。投資債券的實際收益率=名義收益率—通貨膨脹率。當通貨膨脹發(fā)生時,債券的實際收益率會下降,固定利率債券面臨的通貨膨脹風險較大,特別是在通貨膨脹無法預期的情況下。
(4) 信用風險。信用風險是指債券發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。
(5) 流動性風險。債券的流動性是指其變現(xiàn)能力。當投資者需要貨幣,需將手中持有的債權轉讓出去,其可能面臨流動性風險。
(6)提前贖回風險
上述這些風險中,一些屬于系統(tǒng)性風險,如利率風險、通貨膨脹風險等,一些屬于非系統(tǒng)風險,如違約風險、流動性風險。
系統(tǒng)性風險,是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動,這種因素以同樣的方式對所有證券收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風險則是指由某一特殊因素引起,只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。
【例題】關于利率與債券投資風險的關系,下列說法不正確的是( )。
A.固定利率債券在利率上行時具有較大的風險
B.浮動利率債券在利率下行時具有較大的風險
C.在利率下行時,投資者面臨再投資風險
D.在利率上行時,可贖回債券的投資者會面臨提前贖回風險
答案:D