可轉(zhuǎn)換債券屬于基金從業(yè)資格考試教材第七章（權(quán)益投資）內(nèi)容，考綱要求了解權(quán)證的定義和基本要素。

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◇概念解析

1.權(quán)證的定義

標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

2.權(quán)證的分類

按標(biāo)的資產(chǎn)分類股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證及其他權(quán)證。

按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類認(rèn)股權(quán)證是股份公司發(fā)行的，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人。

備兌權(quán)證是投資銀行發(fā)行的，行權(quán)時(shí)備兌權(quán)證持有者認(rèn)兌的是市場(chǎng)上已流通的股票而非增發(fā)的，上市公司股本不變。

按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類認(rèn)購(gòu)權(quán)證近似于看漲期權(quán)，行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格購(gòu)買約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

認(rèn)沽權(quán)證近似于看跌期權(quán)，行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

按行權(quán)時(shí)間分類美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)。

歐式權(quán)證僅可在失效日當(dāng)日行權(quán)。

百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)行權(quán)。

3.認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值

◇習(xí)題精選

1.以下權(quán)證不是按行權(quán)時(shí)間分類的是( )。

A.美式權(quán)證

B.百慕大式權(quán)證

C.備兌權(quán)證

D.歐式權(quán)證

答案.C

解析：備兌權(quán)證是和認(rèn)股權(quán)證相對(duì)的概念，不是按照行權(quán)時(shí)間分類的。

2.以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證價(jià)值的公式，正確的是( )。

A.認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=Max{(普通股市價(jià)-行權(quán)價(jià)格)×行權(quán)比例，0}

B.認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=Max{普通股市價(jià)，行權(quán)價(jià)格}×行權(quán)比例

C.認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=(普通股市價(jià)-行權(quán)價(jià)格)×行權(quán)比例

D.認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=認(rèn)股權(quán)證內(nèi)在價(jià)值+認(rèn)股權(quán)證時(shí)間價(jià)值

答案.D

解析：A選項(xiàng)僅僅表達(dá)了權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值，忽略了時(shí)間價(jià)值。B和C選項(xiàng)則是根本錯(cuò)誤的。