本章內(nèi)容是在考試時(shí)專(zhuān)門(mén)針對(duì)性的出題不多，但是屬于基礎(chǔ)性的知識(shí)，如果不掌握，跟別人聊天的時(shí)候不知道，可能會(huì)被“笑話(huà)”~

一、思維導(dǎo)圖結(jié)構(gòu)梳理

二、三星考點(diǎn)精講

1、交易成本

交易成本可以分為兩類(lèi)：顯性成本和隱性成本

顯性成本包括經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費(fèi)、交易所規(guī)費(fèi)/結(jié)算所規(guī)費(fèi)等。目前，我國(guó) A股印花稅稅率為單邊征收（只在賣(mài)出股票時(shí)征收），稅率為1‰。

隱性成本時(shí)包含在交易價(jià)格以?xún)?nèi)的、由具體交易導(dǎo)致的額外費(fèi)用支出，一般無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)量。包括買(mǎi)賣(mài)價(jià)差、沖擊成本、機(jī)會(huì)成本、對(duì)沖費(fèi)用等。

買(mǎi)賣(mài)價(jià)差：當(dāng)前最低賣(mài)出價(jià)與最高買(mǎi)入價(jià)之間的差額

沖擊成本：交易指令下達(dá)后形成的市場(chǎng)價(jià)格與交易沒(méi)有下達(dá)情況下市場(chǎng)可能的價(jià)格之間的差額

機(jī)會(huì)成本：基金經(jīng)理提交指令后，到交易員找到合適價(jià)格成交這個(gè)期間，存在機(jī)會(huì)成本。

對(duì)沖費(fèi)用：機(jī)構(gòu)投資者在大規(guī)模調(diào)整投資組合時(shí)，為了減少實(shí)際投資組合與目標(biāo)組合的差距而使用衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，對(duì)沖工具的使用會(huì)帶來(lái)對(duì)沖費(fèi)用。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：指違反法律、法規(guī)、交易所規(guī)則、公司內(nèi)部制度、基金合同等導(dǎo)致公司可能遭受法律制裁、監(jiān)管處罰、公開(kāi)譴責(zé)等的風(fēng)險(xiǎn)。

操作風(fēng)險(xiǎn)：指由于人員、流程、系統(tǒng)、或外部因素帶來(lái)的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司財(cái)產(chǎn)損失，或基金公司聲譽(yù)受損、受到監(jiān)管部門(mén)處罰等的風(fēng)險(xiǎn)。

精選·真題演練

1、關(guān)于基金投資交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法正確的是(　　)。

Ⅰ、外部因素導(dǎo)致的交易失誤，屬于操作風(fēng)險(xiǎn)

Ⅱ、操作風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致基金公司聲譽(yù)損失

Ⅲ、操作風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致基金公司受到監(jiān)管部門(mén)處罰

Ⅳ、內(nèi)部流程問(wèn)題導(dǎo)致的交易失誤，屬于操作風(fēng)險(xiǎn)

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ

2、下列關(guān)于基金公司投資交易流程的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

A. 交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易

B. 在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過(guò)交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令

C. 交易員負(fù)責(zé)審核投資指令(價(jià)格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，對(duì)于可能不盈利指令可以拒絕

D. 基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績(jī)效評(píng)估與組合調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)

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