今日考點(diǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

考點(diǎn)歸屬：第十二章第二節(jié) 資本市場(chǎng)理論 第三部分

考點(diǎn)內(nèi)容：

1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）相對(duì)于一定投資范圍，不可通過(guò)分散化投資來(lái)降低，可得到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）

（2）原因：宏觀層面的系統(tǒng)因素（匯率、利率、政策、通脹等）

2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又稱特定風(fēng)險(xiǎn)、異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)

（1）可通過(guò)分散化投資來(lái)降低，不能得到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

（2）原因：個(gè)別上市公司特殊因素導(dǎo)致（信用、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等）

3.風(fēng)險(xiǎn)分散化

（1）通過(guò)投資資產(chǎn)組合（分散化投資）可降低風(fēng)險(xiǎn)（不能消除風(fēng)險(xiǎn)）

（2）當(dāng)投資組合的資產(chǎn)數(shù)量不斷增加時(shí)

·非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)被分散，變得越來(lái)越小

·系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法分散，大致保持穩(wěn)定

·當(dāng)資產(chǎn)數(shù)量很大時(shí)，總風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低并趨近于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（3）資本市場(chǎng)線上的任一組合只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)