“技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)”這一章節(jié)涉及很多的計(jì)算題考題，在歷年的一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》考試中，分值都在7分左右，屬高頻考點(diǎn)。此篇先就其中的“投資收益率分析”和“投資回收期分析”的概念和計(jì)算公式做了歸納及解析，持續(xù)更新中~記得添加收藏哦！~

一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

1、所謂經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)就是對(duì)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，一般包括方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力三個(gè)方面。

2、技術(shù)方案的償債能力，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)主體——企業(yè)的償債能力。

3、財(cái)務(wù)生存能力是指分析技術(shù)方案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。而財(cái)務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，這是財(cái)務(wù)可持續(xù)的基本條件；其次在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間，允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值，這是財(cái)務(wù)生存的必要條件。若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款。

4、對(duì)于經(jīng)營(yíng)性方案，主要分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力；對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性方案，主要分析財(cái)務(wù)生存能力

5、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法

（1）基本方法：確定性評(píng)價(jià)方法和不確定性分析評(píng)價(jià)方法

（2）按性質(zhì)分類：定量分析和定性分析

（3）按是否考慮時(shí)間因素分：靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析

（4）按是否考慮融資分：融資前和融資后分析

（5）按評(píng)價(jià)的時(shí)間分：事前評(píng)價(jià)、事中評(píng)價(jià)和事后評(píng)價(jià)

6、獨(dú)立型與互斥型方案的區(qū)別

（1）獨(dú)立型方案：只需對(duì)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行檢驗(yàn)，即“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)” 。

（2）互斥型方案：

①考察各個(gè)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”；

②考察哪個(gè)技術(shù)方案相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)，即“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”

7、技術(shù)方案的計(jì)算期

（1）技術(shù)方案的計(jì)算期包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期，運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段

（2）建設(shè)期是指技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。

（3）投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過(guò)渡階段；達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。

二、投資收益率分析

投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案總投資的比率。其計(jì)算公式為：

式中 R——投資收益率；

       A——技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額；

        I——技術(shù)方案投資。

判別準(zhǔn)則：R≥Rc（基準(zhǔn)投資收益率）,則技術(shù)方案可接受； R＜Rc，則技術(shù)方案不可行。

根據(jù)分析的目的不同，技術(shù)方案的投資收益率又分為：總投資收益率（ROI）、資本金凈利潤(rùn)率（ROE）。

1、總投資收益率（ROI）

式中 TI——技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金）

    EBIT——技術(shù)方案運(yùn)營(yíng)期內(nèi)正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)，年息稅前利潤(rùn)=年利潤(rùn)總額+計(jì)入年總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用。

【例題】（2016）某項(xiàng)目建設(shè)投資為5000萬(wàn)元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為550萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金為450萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)期年息稅前利潤(rùn)為900萬(wàn)元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份年息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（　　）

A．24.00%       B．17.50%       C．20.00%      D．15.00%

【答案】 C

【解析】

2、資本金凈利潤(rùn)率（ROE）

式中 EC——技術(shù)方案資本金；

NF——正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅。

【例題】（2014）某技術(shù)方案總投資1500萬(wàn)元，其中資本金1000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期年平均利息18萬(wàn)元，年平均所得稅40.5萬(wàn)元。若項(xiàng)目總投資收益率為12%，則項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率為（　?。?/p>

A．16.20%       B．13.95%       C．12.15%       D．12.00%

【答案】C

【解析】

3、投資收益率的優(yōu)劣

①優(yōu)點(diǎn)：一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模

②缺點(diǎn)：

1）沒(méi)有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性；

2）指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)，技術(shù)方案正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。

4、投資收益率的適用范圍

主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過(guò)程，且計(jì)算期較短、不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡(jiǎn)單而且生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。

三、投資回收期分析

投資回收期也稱投資返本期，是反映技術(shù)方案投資回收能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，通常指進(jìn)行靜態(tài)投資回收期計(jì)算分析。

1、靜態(tài)投資回收期計(jì)算

（1）當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式為

【例題】（2018）某項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)投資為1000萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金為200萬(wàn)元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，各年凈收益均為270萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（　?。┠?。

A．2.13   B．3.70       C．3.93   D．4.44

【答案】D

【解析】當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期

（2）當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益不同時(shí)，根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱?/strong>的時(shí)點(diǎn)，其計(jì)算公式為

【例題】（2013）某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示，則該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為（　?。┠辍?/p>

A．5.0 　  　 B．5.2  　　  C．6.0　　    D．5.4

【答案】 D

【解析】首先，畫出表格，計(jì)算出各年凈現(xiàn)金流量和累計(jì)現(xiàn)金流量

接著，套用公式，即可算出靜態(tài)回收期

2、靜態(tài)投資回收期優(yōu)劣

優(yōu)點(diǎn)：

（1）一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)

（2）適用于技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來(lái)的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案。

缺點(diǎn)：

（1）沒(méi)有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量

（2）只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無(wú)法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果

3、靜態(tài)投資回收期的適用范圍

（1）技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案

（2）資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案

（3）未來(lái)的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案

（4）只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用

練習(xí)題：