第六章　投資管理[考情分析及題型分布]

　　第四節(jié)　證券投資管理
　　證券投資的對象是金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是一種以憑證、票據(jù)或者合同合約形式存在的權(quán)利性資產(chǎn)，如股票、債券及其衍生證券等。
　　一、證券資產(chǎn)的特點(diǎn)
　?。ㄒ唬﹥r(jià)值虛擬性
　　但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)業(yè)資本的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。證券資產(chǎn)的服務(wù)能力在于它能帶來未來的現(xiàn)金流量，按未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)即資本化價(jià)值，是證券資產(chǎn)價(jià)值的統(tǒng)一表達(dá)。
　　（二）可分割性
　　證券資產(chǎn)可以分割為一個(gè)最小的投資單位，如一股股票、一份債券，這就決定了證券資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量比較單一，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構(gòu)成。
　?。ㄈ┏钟心康亩嘣?BR>　　既可能是為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有，還有可能是為取得對其他企業(yè)的控制權(quán)而持有。
　?。ㄋ模?qiáng)流動(dòng)性
　　證券資產(chǎn)具有強(qiáng)烈的流動(dòng)性，其流動(dòng)性表現(xiàn)在：⑴變現(xiàn)能力強(qiáng)；⑵持有目的可以相互轉(zhuǎn)換。
　　（五）高風(fēng)險(xiǎn)性
　　證券資產(chǎn)是一種虛擬資產(chǎn)，決定了金融投資受公司風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響，不僅發(fā)行證券資產(chǎn)的公司業(yè)績影響著證券資產(chǎn)投資的報(bào)酬率，資本市場的市場平均報(bào)酬率變化也會(huì)給金融投資帶來直接的市場風(fēng)險(xiǎn)。
　　二、證券投資的目的
　?。ㄒ唬┓稚①Y金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)
　　投資分散化，即將資金投資于多個(gè)相關(guān)程度較低的項(xiàng)目，實(shí)行多元化經(jīng)營，能夠有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
　?。ǘ├瞄e置資金，增加企業(yè)收益
　?。ㄈ┓€(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營
　　能夠以債權(quán)或股權(quán)對關(guān)聯(lián)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營施加影響和控制，保障本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行。
　?。ㄋ模┨岣哔Y產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力
　　除現(xiàn)金等貨幣資產(chǎn)外，有價(jià)證券投資是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分。

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