公債的發(fā)行
公債的發(fā)行指公債售出和被個(gè)人或企業(yè)認(rèn)購(gòu)的過(guò)程,其目的是使公債得以順利發(fā)行,籌集到相應(yīng)的財(cái)政收入,充分發(fā)揮公債的職能,并使公債成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。
公債發(fā)行原則主要包括:
(1)景氣發(fā)行原則
是指發(fā)行公債應(yīng)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況而定,必須有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。
(2)穩(wěn)定市場(chǎng)秩序原則
是指發(fā)行公債不應(yīng)導(dǎo)致證券市場(chǎng)的巨大波動(dòng),特別是要維持債券市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。
(3)發(fā)行成本最小原則
發(fā)行成本最小原則,是指證券的利息支出及其發(fā)行費(fèi)用支出應(yīng)盡量節(jié)約,最大限度地降低其籌集資金的成本。
(4)發(fā)行有度原則
公債發(fā)行量要適度,既要考慮到財(cái)政資金運(yùn)用的需要,也要考慮到社會(huì)、居民的應(yīng)債能力,即所能籌集到的資金。
世界各國(guó)通用的公債發(fā)行方式主要有四種:
(1)直接發(fā)行方式。即發(fā)行主體直接向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者銷售公債。
(2)承購(gòu)包銷方式。這種方式中,發(fā)行主體與承銷人共同協(xié)商發(fā)行條件,簽訂承銷合同,明確雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系,由承銷人向投資者分銷。