資本市場理論是金融專業(yè)學(xué)生的基礎(chǔ)課，尤其是資本市場線和證券市場線二者的區(qū)分，資本市場理論有七條假設(shè)前提，歸結(jié)為一個核心就是：所有投資者都是一樣的。

1、資本市場理論假設(shè)

2、系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險

投資組合總風(fēng)險=系統(tǒng)性風(fēng)險+非系統(tǒng)性風(fēng)險

可以通過構(gòu)造投資組合分散掉的風(fēng)險稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險，不能通過構(gòu)造投資組合分散掉的風(fēng)險稱為系統(tǒng)性風(fēng)險。

3、CAPM模型（資本資產(chǎn)定價模型）

CAPM模型假設(shè)所有投資者都進(jìn)行充分分散化的投資，沒有投資者會“關(guān)心”非系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者想要獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險，承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險將不會給投資者帶來收益。

資本資產(chǎn)定價模型公式：

E(r_i)=r_f+β_i[E(r_m)-r_f]

E(r_i)為資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，E(r_m)為市場組合的預(yù)期收益率，r_f為無風(fēng)險收益率，β_i為資產(chǎn)i的β系數(shù)。

4、資本市場線和證券市場線

資本市場線切點組合M的特征：

①它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合；

②有效前沿上任何投資組合都可看做是切點投資組合M與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合；

③切點投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)。

有效前沿：有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。

證券市場線可以用來判斷一項資產(chǎn)的定價是否合理：

A資產(chǎn)定價合理，故位于證券市場線上；

B位于證券市場線的下方，理性投資者將不愿意投資于該資產(chǎn)，或者傾向于賣出；

C位于證券市場線的上分，投資者將更偏好于該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，或傾向于買入。

現(xiàn)在開始做