當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日，美國(guó)原油期貨---西得克薩斯中間基原油（WTI）價(jià)格跌至負(fù)值，這意味著你每交割買(mǎi)下一桶油，不但不用給錢(qián)，賣(mài)家還得給你錢(qián)。那么為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？那我們就必須先學(xué)習(xí)一下期貨合約的相關(guān)知識(shí)了。

1、什么是期貨合約？

期貨合約是指交易雙方簽署的在未來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。這次暴跌至負(fù)值的就是5月期貨合約，WTI原油采用實(shí)物交割制度，5月期貨合約于4月21日到期后，未提前平倉(cāng)期貨持有者需要在美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣地區(qū)進(jìn)行實(shí)物交割。

2、期貨的交割制度是怎樣的？

期貨交易者在持倉(cāng)過(guò)程中，可以根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生的波動(dòng)決定將合約持有到期還是平倉(cāng)。對(duì)沖平倉(cāng)是指若持倉(cāng)者在到期日之前改變已有的頭寸，在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)與自己合約品種、數(shù)量相同但方向相反的期貨。

如果沒(méi)有提前進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，另外一種平倉(cāng)方式是進(jìn)行交割，交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。如果合約到期日沒(méi)有對(duì)沖，則一般是進(jìn)行實(shí)物交割，像股票指數(shù)期貨這種無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割的，合約會(huì)要求以現(xiàn)金結(jié)算。

3、為何期貨價(jià)格會(huì)跌至負(fù)值？

WTI的5月期貨合約在4月21日到期，根據(jù)交易所規(guī)定一旦到期就必須進(jìn)行實(shí)物交割，而在目前的經(jīng)濟(jì)情況下原油需求低。進(jìn)行實(shí)物交割后油賣(mài)不出去，租倉(cāng)庫(kù)又貴，保存困難，倒又不讓倒。導(dǎo)致投資者都愿意進(jìn)行實(shí)物交割，在到期前的最后交易日也就是4月20日相近辦法也要把5月的期貨合約脫手。

相較于股票、基金來(lái)說(shuō)，期貨合約這類(lèi)的衍生金融工具的規(guī)則更為復(fù)雜，現(xiàn)在的價(jià)格這么低，那我能不能買(mǎi)點(diǎn)比較靠后的期貨合約等反彈呢？事情沒(méi)有想的那么簡(jiǎn)單，這還涉及到期貨合約的月份、結(jié)算等。除了期貨合約外，常見(jiàn)的衍生工具還有遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、互換合約等，它們之間又有什么區(qū)別呢？點(diǎn)擊視頻進(jìn)行學(xué)習(xí)↓↓