即期利率和遠期利率在考試中幾乎每次都考，考試主要有三個出題方向：即期利率和遠期利率概念的理解，二者之間的區(qū)別和遠期利率的計算。

一、考點精講

1、即期利率

金融市場的基本利率，以S_t表示，指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現(xiàn)狀到未來時間t的年華收益率。利率和本金都是在時間t支付的。

2、遠期利率

指資金的遠期價格，隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。

如圖，S₁代表從時點0到時點1的即期利率，S₂代表從時點0到時點2的即期利率，遠期利率f_1,2代表從時點1到時點2的利率水平。

3、即期利率和遠期利率的區(qū)別

其主要區(qū)別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，遠期利率的計息日起點在未來某一時刻。

4、遠期利率的計算

f=（1+S₂）²/（1+S₁）-1

公式理解：設1年期即期利率為7%，2年期即期利率為8%，假設將1元存入1年期賬戶，則第一年年末的貨幣價值為1.07，存入2年期賬戶，第二年年末的貨幣價值為1.08×1.08=1.1664。套入公式：

遠期利率=（第二年年末的貨幣價值-第一年年末的貨幣價值）/第一年年末的貨幣價值=（按長期即期利率計算的貨幣價值-按短期即期利率計算的貨幣價值）/短期即期利率計算的貨幣價值

二、真題檢測

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