本節(jié)內(nèi)容考試時(shí)考得比較全，注重考察考生對基礎(chǔ)知識(shí)的掌握情況。概念性的內(nèi)容考得較多，是考試中比較好拿分的一節(jié)。
一、思維導(dǎo)圖結(jié)構(gòu)梳理
二、三星考點(diǎn)精講
1、股票
（1）股票的特征
①收益性，股票可以為持有人帶來收益；
②風(fēng)險(xiǎn)性，持有股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失；
③流動(dòng)性，股票可以依法自由交換；
④永久性，股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，是一種無限期的法律憑證；
⑤參與性，股票持有人有權(quán)參與公司重大決策。
（2）股票的價(jià)值與價(jià)格
①股票的價(jià)值
票面價(jià)值：股票票面上表明的金額（有面額股票）
賬面價(jià)值：又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，即每股股票代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值
清算價(jià)值：清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值
內(nèi)在價(jià)值：股票的理論價(jià)值，是股票未來收益的現(xiàn)值。（由模型計(jì)算得到）
②股票的價(jià)格
理論價(jià)格：以一定利率計(jì)算出來的未來收入的現(xiàn)值
市場價(jià)格：股票在二級市場上買賣的價(jià)格
（3）股票的類型
普通股 | 公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股票，是主要的權(quán)益類證券 ①收益權(quán)：普通股股東享有公司盈余和剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán) ②表決權(quán)：普通股股權(quán)享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán) |
優(yōu)先股 | 相對普通股票而言由某種優(yōu)先權(quán)利的特殊股票 擁有股權(quán)和債券的雙重屬性： ①承諾付給持有人固定收入，但無表決權(quán)； ②屬于一種股權(quán)投資。 |
2、可轉(zhuǎn)換債券
定義：在一定時(shí)間內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券。
特征：含有轉(zhuǎn)股權(quán)；有雙重選擇權(quán)（債息收益+轉(zhuǎn)股權(quán)）
基本要素
標(biāo)的股票 | 標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股股票 |
票面利率 | 可轉(zhuǎn)債作為債券的票面年利率（債券持有者有特殊選擇權(quán)，因此通常會(huì)低于通道條件的普通債券的票面利率） |
轉(zhuǎn)換期限 | 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結(jié)束日的期間 |
轉(zhuǎn)換價(jià)格 | 轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換比例 |
轉(zhuǎn)換比例 | 轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格 |
贖回條款 | 發(fā)行企業(yè)有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格贖回所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的規(guī)定。（股票價(jià)格>轉(zhuǎn)換價(jià)格） |
回售條款 | 可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。（股票價(jià)格<轉(zhuǎn)換價(jià)格） |
可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值
可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值=存粹債券價(jià)值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值
純粹債券價(jià)值來自債券利息收入；轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值即轉(zhuǎn)換價(jià)值，其價(jià)值大小視普通股的股價(jià)而定（同方向）。
3、權(quán)證
定義：標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格想發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。
分類：
按標(biāo)的資產(chǎn) | 股權(quán)類、債券類、其他 |
按基礎(chǔ)資產(chǎn)來源 | 認(rèn)股權(quán)證：股份公司發(fā)行，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人 備兌權(quán)證：投資銀行發(fā)行，行權(quán)時(shí)備兌權(quán)證持有者認(rèn)兌的時(shí)市場上已流通的股票而非增發(fā)的，上市公司股本不變 |
按持有人權(quán)利性質(zhì) | 認(rèn)購權(quán)證：行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格購買約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（看漲含義） 認(rèn)沽權(quán)證：行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（看跌意味） |
按行權(quán)時(shí)間 | 美式權(quán)證：可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán) 歐式權(quán)證：僅可在失效日當(dāng)日行權(quán) 百慕大式權(quán)證：可在失效日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)行權(quán) |
基本要素：權(quán)證類別、標(biāo)的資產(chǎn)、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例
價(jià)值：認(rèn)股權(quán)證價(jià)值分為內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值
內(nèi)在價(jià)值指權(quán)證持有者行權(quán)時(shí)可以獲得的收益等于認(rèn)購價(jià)差（普通股市價(jià)-行權(quán)價(jià)格）乘以行權(quán)比例。標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格→不行權(quán)→內(nèi)在價(jià)值為0
時(shí)間價(jià)值時(shí)在權(quán)證有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為權(quán)證持有者帶來收益的可能性銀行的價(jià)值。
4、權(quán)益類證券投資風(fēng)險(xiǎn)和收益
風(fēng)險(xiǎn) | 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：不可避免，主要包括經(jīng)濟(jì)增長、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)、政治因素 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) |
收益 | 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)高對應(yīng)更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，期望收益率更高 |
三、精選·真題演練
1、某可轉(zhuǎn)換債券的面值為100元，期限為自發(fā)行之日起5年，年利率為1%，轉(zhuǎn)換比例為4。目前標(biāo)的股票價(jià)格為30元，則轉(zhuǎn)換價(jià)格為( )元。
A. 25
B. 105
C. 20
D. 30
2、下列關(guān)于認(rèn)購權(quán)證持有人的權(quán)利的說法中，正確的是( )。
Ⅰ.有參與公司股東大會(huì)的權(quán)利
Ⅱ.有參與公司分紅的權(quán)利
Ⅲ.有在約定時(shí)間按約定價(jià)格購人股票的權(quán)利
Ⅳ.有放棄行權(quán)的權(quán)利
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B. Ⅲ、Ⅳ
C. Ⅱ、Ⅲ
D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
3、某5年期可轉(zhuǎn)債既有贖回條款也有回售條款，且2年后就可以贖回、回售或轉(zhuǎn)換股票。假設(shè)在發(fā)行3年后市場利率大幅上漲，此可轉(zhuǎn)債的正股價(jià)格也下跌至轉(zhuǎn)股價(jià)格之下。最有可能出現(xiàn)的情況是( )。
A. 轉(zhuǎn)換條款行使
B. 贖回條款行使
C. 債券價(jià)值上漲
D. 回售條款行使
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