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基金從業(yè)備考學(xué)習(xí)筆記《科目二》第17章第1節(jié) 基金參與證券交易所二級市場的交易與結(jié)算

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1、證券投資基金場內(nèi)證券交易市場和結(jié)算機(jī)構(gòu)

(1)場內(nèi)證券交易場所——證券交易所

①含義：按一定時(shí)間、一定規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券的場所

②職能：提供交易場所和設(shè)施、組織和監(jiān)督證券交易、實(shí)行自律管理

③設(shè)立和解散：設(shè)立和解散由國務(wù)院決定

(2)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)——中國結(jié)算公司

2、場內(nèi)證券結(jié)算的原則

(1)法人結(jié)算原則

法人結(jié)算原則:以結(jié)算參與機(jī)構(gòu)為單位辦理結(jié)算，并以法人名義開立結(jié)算賬戶

綜合結(jié)算備付金賬戶：擔(dān)保交收及場內(nèi)證券發(fā)行資金

非擔(dān)保結(jié)算備付金賬戶：非擔(dān)保交收及代收代付業(yè)務(wù)

(2)共同對手方制度

①共同對手方(CCP):指在結(jié)算過程中，同時(shí)作為所有買方和賣方的交收對手并保證交收順利完成的主體，一般由結(jié)算機(jī)構(gòu)充當(dāng)。

②證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)(即中國結(jié)算公司)是承擔(dān)相應(yīng)交易交收責(zé)任的所有結(jié)算參與人的共同對手方。引入共同對手方可以防范交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)

(3)貨銀兌付原則

①“一手交錢，一手交貨”;

②實(shí)現(xiàn)了資金和證券的同時(shí)劃轉(zhuǎn);

③可有效規(guī)避交收違約風(fēng)險(xiǎn)，提高證券交易的安全性;

④目前已成為普遍遵循的原則，已用于ETF交易、單市場股票ETF及單市場債券ETF申贖的份額和現(xiàn)金替代、貨幣ETF申贖等業(yè)務(wù)。

(4)分級結(jié)算原則

①結(jié)算機(jī)構(gòu)作為共同對手方時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)與結(jié)算參與人間的集中清算交收，結(jié)算參與人負(fù)責(zé)與客戶間的證券和資金的清算交收

②結(jié)算機(jī)構(gòu)不作為共同對手方時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)依委托，代為完成與結(jié)算參與人間的清算交收，結(jié)算參與人負(fù)責(zé)與客戶間的資金的清算交收

③結(jié)算參與人接受投資者委托達(dá)成證券交易，需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任

④在境外證券交易所市場，分級結(jié)算是普遍做法

3、場內(nèi)證券結(jié)算的方式

4、場內(nèi)證券結(jié)算的內(nèi)容與模式

5、證券投資基金場內(nèi)交易與結(jié)算涉及的主要費(fèi)用項(xiàng)目及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

(1)傭金

傭金由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及交易監(jiān)管費(fèi)等組成。

①證券公司向客戶收取的傭金不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。

②A股、基金：每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。

③B股：每股交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。

(2)過戶費(fèi)

①上交所A股交易過戶費(fèi)和深交所的過戶費(fèi)由經(jīng)紀(jì)商代中國結(jié)算公司扣收。

②對于B股，沒有過戶費(fèi)，但是收取“結(jié)算費(fèi)”。在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的0.5‰;在深圳證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的0.5‰，但最高不超過500港元。

③基金交易目前不收過戶費(fèi)。

④可交換債券：換股按成交金額0.02‰收取

⑤ETF申贖：滬—按相應(yīng)組合證券過戶面額的0.5‰向投資者收取，3年后按正常標(biāo)準(zhǔn)減半，且僅對滬市成分股征收。深—按證券過戶面值的0.25%，僅向投資者收取。

(3)印花稅

①經(jīng)紀(jì)商代稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理。

②在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金

③2008年9月19日，證券交易印花稅只對出讓方按1‰征收，對受讓方不再征收。

6、場內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項(xiàng)

(1)大宗交易

上交所接受大宗交易的時(shí)間為

每個(gè)交易日(填報(bào))：9:30-11:30，13:00-15:30

每個(gè)交易日(確認(rèn))：15:00-15:30

交易所交易主機(jī)對買賣雙方的成交申報(bào)進(jìn)行成交確認(rèn)。

深交所：協(xié)議平臺接受交易

申報(bào)時(shí)間：9:15-11:30、13:00-15:30。

確認(rèn)成交的時(shí)間：

①權(quán)益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)時(shí)間為：15:00-15:30。

②公司債券的大宗交易、專項(xiàng)資金管理計(jì)劃協(xié)議交易時(shí)間為：9:15-11:30、13:00-15:30。

(2)固定收益證券綜合電子平臺

①上交所固定收益平臺交易時(shí)間為9:30—11:30、13:00—14:00交易商當(dāng)日買入的固定收益證券，當(dāng)日可以賣出。當(dāng)日被待交收處理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。

②固定收益平臺進(jìn)行的固定收益證券現(xiàn)券交易實(shí)行凈價(jià)申報(bào)

申報(bào)價(jià)格變動(dòng)單位為0.001元。

申報(bào)數(shù)量單位為1手(1手為1000元面值)。

交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制(10%)。

(3)回轉(zhuǎn)交易

投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出。

①債券競價(jià)交易和權(quán)證交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

②B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。

③深交所對專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

(4)開盤價(jià)和收盤價(jià)

①開盤價(jià)：集合競價(jià)不能產(chǎn)生的，以連續(xù)競k價(jià)產(chǎn)生。

集合競價(jià)產(chǎn)生開盤價(jià)后，未成交的買賣申報(bào)仍然有效，并按原申報(bào)順序自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競價(jià)。

②收盤價(jià)

上交所：當(dāng)日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)→前收盤價(jià)。

深交所：集合競價(jià)→當(dāng)日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)→前收盤價(jià)。

(5)除權(quán)與除息

①當(dāng)上市公司實(shí)施送股、配股或派息時(shí)，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值就可能減少，因此需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價(jià)格中剔除這部分因素，因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息。

②除權(quán)(息)參考價(jià)=(前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比例)

③標(biāo)的證券除權(quán)

新行權(quán)價(jià)格=(原行權(quán)價(jià)格×標(biāo)的證券除權(quán)日參考價(jià))÷除權(quán)前一日標(biāo)的證券收盤價(jià)

新行權(quán)比例=(原行權(quán)比例×除權(quán)前一日標(biāo)的證券收盤價(jià))÷標(biāo)的證券除權(quán)日參考價(jià)

④標(biāo)的證券除息——行權(quán)比例不變

新行權(quán)價(jià)格=(原行權(quán)價(jià)格×標(biāo)的證券除息日參考價(jià))÷除息前一日標(biāo)的證券收盤價(jià)