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基金從業(yè)備考學(xué)習(xí)筆記《科目二》第14章第2節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度

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1、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

(1)事前風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度：衡量投資組合在將來的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況

(2)事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度：研究投資組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況

(3)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的分類

2、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VAR)

(1)定義：又稱在險(xiǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。

(2)最常用的VaR估算方法主要有三種：

①參數(shù)法：又稱為方差—協(xié)方差法。

②歷史模擬法：假設(shè)市場(chǎng)未來的變化方向與市場(chǎng)的歷史發(fā)展?fàn)顩r大致相同。

③蒙特卡洛模擬法：在估算之前，需要有風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)的過程。計(jì)算結(jié)果最精確。

3、預(yù)期損失

預(yù)期損失(ES)，是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。

4、壓力測(cè)試

應(yīng)對(duì)異常的但是無法徹底排除的、可能發(fā)生的巨大損失事件。

關(guān)鍵：選擇壓力情景。