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基金從業(yè)備考學(xué)習(xí)筆記《科目二》第15章第3節(jié) 基金業(yè)績(jī)歸因

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1、絕對(duì)收益歸因定義及計(jì)算方法

定義：考察在特定區(qū)間內(nèi)，每個(gè)證券和每個(gè)行業(yè)如何貢獻(xiàn)到組合的整體收益。

計(jì)算方法：

BMV是證券期初市場(chǎng)價(jià)格，R為區(qū)間收益率，C為收益貢獻(xiàn)，i表示單個(gè)收益貢獻(xiàn)因素，n為貢獻(xiàn)因素總數(shù)量。

2、相對(duì)收益歸因定義

對(duì)于追求相對(duì)收益的基金，管理人和投資者需要關(guān)心基金是如何跑贏或跑輸其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的。

3、Brison模型

Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來(lái)的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來(lái)的超額收益。

4、資產(chǎn)配置效應(yīng)、選擇效應(yīng)

資產(chǎn)配置：當(dāng)前組合權(quán)重與基準(zhǔn)組合權(quán)重差額帶來(lái)的收益變化;不同類別資產(chǎn)的實(shí)際權(quán)重與基準(zhǔn)權(quán)重之差乘以相應(yīng)資產(chǎn)類別的市場(chǎng)指數(shù)收益率。

行業(yè)與證券選擇：選擇與基準(zhǔn)組合不同股票帶來(lái)的收益變化，不同類別資產(chǎn)的實(shí)際收益率與相應(yīng)類別資產(chǎn)指數(shù)收益率的差乘以各自的投資比例。