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基金從業(yè)備考學習筆記《科目三》第8章第7節(jié) 基金業(yè)績評價

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1、基金業(yè)績評價的意義

(1)對投資者：了解已投資基金在市場上的業(yè)績水平，并對未來的回報水平進行一定的遠期預測。

(2)對股權投資基金管理人：使管理人了解基金運營狀況和可能存在的問題，有利于管理人有針對性地開展投資組合的投資后管理工作，并對投資策略進行調整和完善。

2、基金業(yè)績評價需考慮的因素

(1)投資領域因素：投資領域的不同采取不同的對標基準。

(2)時間因素：基金設立的時間應盡量接近，業(yè)績評價的時間應盡量同意。

3、內部收益率的計算方法

(1)概念：指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產生時，基金資金流人現(xiàn)值加上資產凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(Net Present Value，NPV)等于零時的折現(xiàn)率。

(2)計算公式：

C₁,C₂,C₃,...C_n為每年現(xiàn)金流，r=折現(xiàn)率，NAV=以公允價值對未退出項目估值后的凈資產。根據(jù)內部收益率的定義，當且僅當凈現(xiàn)值為0時，r才是該基金在第n年時的內部收益率。

4、已分配收益倍數(shù)的計算方法

(1)概念：指截至某一特定時點，投資者已從基金獲得的分配金額總和與投資者已向基金繳款金額總和的比率，體現(xiàn)了投資者現(xiàn)金的回收情況。

(2)計算公式：

D₁，D₂，D₃...D_n為投資者理念從基金獲得的分配額，PI₁,PI₂,PI₃...PI_n為投資者歷年向基金支付的實繳出資額。

5、總收益倍數(shù)的計算方法

(1)概念：指截至某一特定時點，投資者已從基金獲得的分配金額加上資產凈值(NAV)與投資者已向基金繳款金額總和的比率，體現(xiàn)了投資者的賬面回報水平。

(2)計算公式：

D₁，D₂，D₃...D_n為投資者理念從基金獲得的分配額，PI₁,PI₂,PI₃...PI_n為投資者歷年向基金支付的實繳出資額。