三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　1.托管銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR市場中介，為ADR投資者提供所需的服務(wù)。( )[2009年11月真題]

　　【答案】B

　　【解析】在存托憑證發(fā)行過程中，托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中小⒏綄傩谢虼硇?。托管銀行負(fù)責(zé)保管ADR所代表的基礎(chǔ)證券;根據(jù)存券銀行的指令領(lǐng)取紅利或利息，用于再投資或匯回ADR發(fā)行國;向存券銀行提供當(dāng)?shù)厥袌鲂畔ⅰｎ}中所述是存券銀行的職能。

　　2.無擔(dān)保的存托憑證只是由一家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行。( )[2010年5月真題]

　　【答案】B

　　【解析】無擔(dān)保的存托憑證由一家或多家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行，基礎(chǔ)證券發(fā)行人不參與，存券協(xié)議只規(guī)定存券銀行與存托憑證持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

　　3.發(fā)行一級有擔(dān)保存托憑證，美國的相關(guān)法律對其公開性沒有詳細(xì)要求。( )[2010年5月真題]

　　【答案】A

　　【解析】美國發(fā)行一級有擔(dān)保存托憑證適用的法律為《證券法》和《交易法》，兩者對其公開性均不做要求，無須符合美國會計(jì)準(zhǔn)則.交易方式為OTC。目前不可集資。

　　4.資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。( )[2010年5月真題]

　　【答案】A

　　【解析】資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

　　5.在資產(chǎn)證券化當(dāng)事人中，接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)是資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)。( )[2010年5月真題]

　　【答案】B

　　【解析】特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人(SPV)，是指接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)是為保證資金和基礎(chǔ)資產(chǎn)的安全，特定目的機(jī)構(gòu)通常聘請信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金和資產(chǎn)的托管。

　　6.在美國，優(yōu)級貸款的對象為消費(fèi)者信用評分最高的個人，這類人月供占收入比例不高于40%及首付超過20%以上。( )[2010年5月真題]

　　【答案】A

　　【解析】在美國，住房抵押貸款大致可以分為5類。其中優(yōu)級貸款的對象為消費(fèi)者信用評分(FICO)最高的個人(信用分?jǐn)?shù)在660分以上)，月供占收入比例不高于40%及首付超過20%以上。

　　7.2007年以來，主要發(fā)源于英國的次級按揭貸款危機(jī)，廣泛影響了全球金融市場。( )[2010年3月真題]

　　【答案】B

　　【解析】次級按揭貸款危機(jī)發(fā)源于美國。

　　8.按發(fā)行方式分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。( )[2010年3月真題]

　　【答案】A

　　【解析】結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品按發(fā)行方式分類，可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通常可以在交易所交易。目前，美國證券交易所(AMEX)有數(shù)千種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品上市交易;我國香港交易所也推出了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　9.托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中?、附屬行或代理行? )

　　【答案】A

　　10.存托憑證的級別越高，所反映的美國證券交易委員會(SEC)登記難度越大，對投資者的吸引力就越小。( )

　　【答案】B

　　【解析】存托憑證的級別越高，所反映的美國證券交易委員會(SEC)登記要求也越高，對投資者的吸引力就越大。

　　11.無擔(dān)保ADR的存券協(xié)議只規(guī)定存券銀行與ADR持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。( )

　　【答案】A

　　【解析】無擔(dān)保ADR由一家或多家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行，基礎(chǔ)債券發(fā)行人并不參與，因此只規(guī)定存券銀行與ADR持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

　　12.采用有擔(dān)保的存托憑證，發(fā)行公司可以自由選擇存券銀行。( )

　　【答案】A

　　13.有擔(dān)保的存托憑證由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托一家存券銀行發(fā)行，由承銷商與存券銀行簽署存券協(xié)議。( )

　　【答案】B

　　【解析】有擔(dān)保的存托憑證由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托一家存券銀行發(fā)行。承銷商、存券銀行和托管銀行三方簽署存券協(xié)議。

　　14.如果要在美國市場上籌集資本，則必須采用一級ADR。( )

　　【答案】B

　　【解析】如果要在美國市場上籌集資本，則必須采用三級ADR。

　　15.美國證券市場容量極大，在美國發(fā)行ADR的外國公司能在短期內(nèi)籌集到大量的外匯資金，提高公司證券的流動性并分散風(fēng)險。( )

　　【答案】A

　　16.我國公司發(fā)行的存托憑證主要是二級存托憑證。( )

　　【答案】B

　　【解析】我國公司發(fā)行的存托憑證包括一、二、三級存托憑證和144A規(guī)則下的私募存托憑證;其中第二級存托憑證成為中國網(wǎng)絡(luò)股進(jìn)入NASDAQ的主要形式，但還未能成為主要的存托憑證。

　　17.資產(chǎn)證券化以企業(yè)為基礎(chǔ)發(fā)行證券。( )

　　【答案】B

　　【解析】傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

　　18.國內(nèi)融資方通過國外的SPV在國際市場上以資產(chǎn)證券化的方式向國外投資者融資的方式稱為離岸資產(chǎn)證券化。( )

　　【答案】A

　　19.證券化交易通常可由發(fā)起人兼任服務(wù)人，負(fù)責(zé)對資產(chǎn)池中的現(xiàn)金流進(jìn)行日常管理。( )

　　【答案】A

　　20.美國住房抵押貸款中的Alt—A貸款的對象為信用分?jǐn)?shù)較差的個人，尤其信用評分低于660分，月供占收入比例較高或記錄欠佳，首付低于20%的個人。( )

　　【答案】B

　　【解析】美國住房抵押貸款中的Alt—A貸款的對象為信用評分較高但信用記錄較弱的個人，如自雇以及無法提供收入證明的個人。次級貸款對象為信用分?jǐn)?shù)較差的個人，尤其信用評分低于620，月供占收入比例較高或記錄欠佳，首付低于20%的個人。

　　21.美國住房權(quán)益貸款中對已經(jīng)抵押過的房產(chǎn)，即使房產(chǎn)總價扣減凈值后有余額，也不能申請?jiān)俚盅骸? )

　　【答案】B

　　【解析】在美國，對已經(jīng)抵押過的房產(chǎn)，若房產(chǎn)總價扣減凈值后仍有余額，可以申請?jiān)俚盅骸?/P>

　　22.在美國，住房抵押貸款中的機(jī)構(gòu)擔(dān)保貸款指經(jīng)由Fannie Mae、Gennie Mae、Freddie Mac等政府住房按揭貸款支持機(jī)構(gòu)擔(dān)保的貸款。( )

　　【答案】A

　　23.2005年12月，中國銀行和國家開發(fā)銀行分別以個人住房抵押貸款和信貸資產(chǎn)為支持，在銀行間發(fā)行了第一期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。( )

　　【答案】B

　　【解析12005年12月，作為資產(chǎn)證券化試點(diǎn)銀行，中國建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行分別以個人住房抵押貸款和信貸資產(chǎn)為支持，在銀行間市場發(fā)行了第一期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

　　24.2005年12月21日，內(nèi)地第一只房地產(chǎn)投資信托基金(RErrs)——廣州越秀房地產(chǎn)投資信托基金正式在香港交易所上市交易。( )

　　【答案】A

　　25.目前，我國很多商業(yè)銀行均通過柜臺銷售各類“掛鉤理財產(chǎn)品”的預(yù)期收益通過中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的計(jì)算公式進(jìn)行計(jì)算。( )

　　【答案】B

　　【解析】目前，我國內(nèi)地尚無交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但是，很多商業(yè)銀行均通過柜臺銷售各類“掛鉤理財產(chǎn)品”。這些理財產(chǎn)品的預(yù)期收益與某種利率、匯率或者黃金、股票、能源價格相聯(lián)系，通過事先約定的計(jì)算公式進(jìn)行計(jì)算。

　　26.目前，我國內(nèi)地存在的各類利率、匯率、黃金甚至股票價格指數(shù)、能源價格指數(shù)聯(lián)結(jié)型外匯理財產(chǎn)品和人民幣理財產(chǎn)品屬于交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。( )

　　【答案】B

　　【解析】目前，我國內(nèi)地尚無交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

　　27.按收益保障性分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可分為保本型和保證最低收益型產(chǎn)品。( )

　　【答案】B

　　【解析】按收益保障性分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可分為收益保證型產(chǎn)品和非收益保證型產(chǎn)品兩大類，其中前者又可進(jìn)一步細(xì)分為保本型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。

　　28.結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品通常會內(nèi)嵌一個或一個以上的衍生產(chǎn)品，它們都是以合約規(guī)定條款(如提前終止條款)形式出現(xiàn)的。( )

　　【答案】B

　　【解析】結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品通常會內(nèi)嵌一個或一個以上的衍生產(chǎn)品，它們有些是以合約規(guī)定條款(如提前終止條款)形式出現(xiàn)的，也有些嵌入式衍生產(chǎn)品并無顯性的表達(dá)，必須通過細(xì)致分析方可分解出相應(yīng)的衍生產(chǎn)品。

　　29.由于結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品掛鉤的基礎(chǔ)資產(chǎn)具有不同的風(fēng)險特征，嵌入式衍生產(chǎn)品的種類、結(jié)構(gòu)各異，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益與風(fēng)險出現(xiàn)非常大的差異。( )

　　【答案】A

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