本節(jié)主要內(nèi)容可以整理成兩個(gè)表格來(lái)理解，證券交易三種市場(chǎng)機(jī)制分別是什么，他們之間有什么區(qū)別？
一、市場(chǎng)交易三種機(jī)制
| 市場(chǎng)機(jī)制 | 主要考點(diǎn) |
| 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng) | 又被稱為做市商制度（柜臺(tái)交易），做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資凡人承擔(dān)，本身?yè)碛写罅靠山灰鬃C券，買賣雙方直接與做市商交易。做市商為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性。 做市商利潤(rùn)：來(lái)自買賣差價(jià) 做市商分類： ①特定做市商——一只證券只由某個(gè)特定的做市商負(fù)責(zé)交易； ②多元做市商——每只證券同時(shí)擁有多家做市商進(jìn)行做市交易，避免壟斷 |
| 指令驅(qū)動(dòng) | 買家下達(dá)購(gòu)買指令（購(gòu)買數(shù)量、相應(yīng)價(jià)格），買方下達(dá)賣出指令，滿足成交條件的成功交易。 成交程序：交易主向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)指令→經(jīng)紀(jì)人匯聚指令至交易系統(tǒng)→交易系統(tǒng)根據(jù)已經(jīng)設(shè)定好的規(guī)則進(jìn)行撮合。 成交原則： ①價(jià)格優(yōu)先：高買入優(yōu)先與低買入價(jià)，低賣出價(jià)優(yōu)先于高賣出價(jià) ②時(shí)間優(yōu)先：“先到先得”，買賣方向相同、價(jià)格一致的，優(yōu)先成交委托時(shí)間較早的交易。 交易指令分類： ①市價(jià)指令：以即時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行證券交易 ②隨價(jià)指令：隨價(jià)指令可使投資者在價(jià)格變化之前采取措施，當(dāng)證券價(jià)格變動(dòng)時(shí)，可以設(shè)定在某一價(jià)格買入或賣出證券。包括限價(jià)指令和止損指令 |
| 經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng) | 經(jīng)紀(jì)人是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。經(jīng)紀(jì)人可以根據(jù)自己客戶的指令來(lái)尋找相應(yīng)的交易者，也可以依靠自身的信息資源來(lái)尋覓買家和賣家，以此促成交易，賺取傭金。 |
二、做市商與經(jīng)紀(jì)人區(qū)別
| 區(qū)別 | 做市商 | 經(jīng)紀(jì)人 |
| 市場(chǎng)角色 | 參與交易 | 執(zhí)行指令 |
| 利潤(rùn)來(lái)源 | 買賣差價(jià) | 傭金 |
| 對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的貢獻(xiàn) | 流動(dòng)性的主要提供者和維持者 | 不提供流動(dòng)性，只執(zhí)行交易指令 |
例題：假設(shè)某股票最高價(jià)格為20元，某投資者下達(dá)一項(xiàng)指令，當(dāng)股票價(jià)格跌破18元時(shí)，全部賣出所持股票。該投資者下達(dá)的指令類型是()。
A. 限價(jià)買入指令
B. 止損買入指令
C. 止損賣出指令
D. 限價(jià)賣出指令
【答案】C
【參考解析】當(dāng)投資者持有某股票并預(yù)期未來(lái)股票價(jià)格有下跌趨勢(shì)，此時(shí)可以下達(dá)止損賣出指令，即當(dāng)該股票價(jià)格達(dá)到或低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，及時(shí)賣出所持股票，防止損失進(jìn)一步增大，故本題選擇C。
基金從業(yè)報(bào)名已經(jīng)開(kāi)始，教材這么厚該怎么學(xué)？去年發(fā)布了新大綱，3月初《證券法》正式實(shí)施，備考用什么教材？聽(tīng)說(shuō)考試題量很大，復(fù)習(xí)該從何入手？新手小白初次考證如何輕松上岸，看看老師怎么說(shuō)：基金從業(yè)考情分析及有效通關(guān)指導(dǎo)>>
