2012年3月期貨《市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬試卷　參考答案
　　一、單項(xiàng)選擇題
　　1．B【解析】P為棕櫚油的交易代碼。V是聚氯乙烯的代碼。Z、O并非期貨品種交易代碼。
　　2．B【解析】WS是優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的代碼，ER是早秈稻的代碼，sR是白糖的代碼，R0是菜籽油的代碼。
　　3．C【解析】新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或3倍。如合約有成交則于下一交易l3回復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；如合約無(wú)成交，則下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一日漲跌停板幅度。
　　4．A【解析】股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10%，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的正負(fù)20%。
　　5．B【解析】在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。這是為了避免空頭(多頭)交易者因無(wú)法平倉(cāng)而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損的現(xiàn)象發(fā)生，避免引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　6．D【解析】20世紀(jì)60年代，芝加哥商業(yè)交易所(CME)首先推出生豬和活牛等活牲畜期貨合約。 請(qǐng)?jiān)L問(wèn)考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/
　　7．A【解析】通常，一國(guó)的政治形勢(shì)越穩(wěn)定，該國(guó)的貨幣匯率越穩(wěn)定。
　　8．C【解析】風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的收取目的是為了維護(hù)期貨市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。
　　9．D【解析】有的長(zhǎng)期國(guó)債可以提前贖回，但其最早贖回日至合約到期13必須為至少15年以上。不可提前贖回的長(zhǎng)期國(guó)債，其到期日到交割月第一個(gè)交易日算起必須至少l5年以上。
　　10．D【解析】在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，商品市場(chǎng)和資金市場(chǎng)的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化，包括財(cái)政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)隨之作出相應(yīng)調(diào)整，從而對(duì)市場(chǎng)利率水平及其走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。
　　11．A【解析】一般來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差額越大，則時(shí)間價(jià)值越小。因此，平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大。
　　12．C 【解析】買入看漲期權(quán)后盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲麗增加。
　　13．B【解析】在做跨幣套利時(shí)，正確的做法是：預(yù)期B貨幣對(duì)美元匯率不變，A貨幣對(duì)美元升值，則買人A貨幣合約，賣出B貨幣合約。若A貨幣對(duì)美元貶值，則相反。
　　14．B【解析】通過(guò)執(zhí)行取消指令，將客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒(méi)有新的指令取代原指令。
　　15．A【解析】固定匯率制即將匯率波動(dòng)范圍限制在上下各1%之內(nèi)。
　　16．A【解析】開(kāi)盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)。
　　17．D 【解析】如最后一筆成交的是全部成交的，取最后一筆成交的買人申報(bào)價(jià)和賣出申報(bào)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，該價(jià)格按各期期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位取整；如最后一筆成交是部分成交的，以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。
　　18．A【解析】當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后，客戶可以立即在期貨公司的下單系統(tǒng)獲得成交回報(bào)。
　　19．C【解析】反向市場(chǎng)中，多頭投機(jī)者買人遠(yuǎn)月合約 盈利的機(jī)率很大。
　　20．A【解析】第二個(gè)推出外匯期貨的是美國(guó)，紐約商品交易所l978年增加外匯期貨業(yè)務(wù)。 來(lái)源：www.examda.com
　　21．B【解析】隨著2000年歐元的逐步流通，導(dǎo)致外匯 市場(chǎng)上交易品種明顯減少，外匯期貨期權(quán)的交易量 也隨之減少。
　　22．B【解析】每日結(jié)算后，當(dāng)期貨會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，期貨會(huì)員必須在下一交易日開(kāi)市 前補(bǔ)足至交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。
　　23．A【解析】在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中，比如 118’222(或118-222)，報(bào)價(jià)由“①11l8’②22③2”三部分組成。其中“①”部分稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整 數(shù)部分，“②”、“③”兩個(gè)部分稱為國(guó)債報(bào)價(jià)的小數(shù) 部分
　　24．D【解析]2006年，中國(guó)外匯交易中心與芝加哥商 業(yè)交易所達(dá)成參與芝加哥商業(yè)交易所全球電子交易 平臺(tái)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)匯率和利率產(chǎn)品交易協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議，外匯交易中心的會(huì)員單位可以通過(guò)外 匯交易中心參與芝加哥商業(yè)交易所全球電子交易平 臺(tái)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)匯率和利率產(chǎn)品交易。
　　25．A【解析】經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是決定匯率長(zhǎng)期變化的根本因素。
　　26．A【解析】期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。
　　27．A【解析】美國(guó)期貨市場(chǎng)短期利率期貨交易主要集中在芝加哥商業(yè)交易所。中長(zhǎng)期利率期貨交易主要 集中在芝加哥期貨交易所。
　　28．A【解析】通過(guò)買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價(jià)格的變動(dòng)中獲利并同時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的交易行為，是外 匯期貨投機(jī)交易。
　　29．B【解析】在套期保值操作中，需要將期貨頭寸持有的時(shí)間段與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起 來(lái)。但這并不一定要求期貨合約月份的選擇與現(xiàn)貨 市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期完全對(duì)應(yīng)起來(lái)。
　　30．D【解析12008年4月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布并施 行《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則(修訂)》。
　　31．B【解析】本題考查的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價(jià) 加(減)漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價(jià)為 3700元／噸，燃料油期貨合計(jì)的漲跌幅為5%，故下一 交易日的價(jià)格范圍為[3700-3700×5%，3700+ 3700×5%]，即[3515，3885]。
　　32．C【解析】買人套期保值，基差不變時(shí)，完全套期保值；基差走強(qiáng)時(shí)，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧桂 抵后存在凈虧損；基差走弱時(shí)，不完全套期保值，兩 個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。
　　33．C【解析】蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖。
　　34．B 【解析】現(xiàn)手是剛剛撮合成交的該期貨合約數(shù)量或手?jǐn)?shù)。一天內(nèi)的現(xiàn)手?jǐn)?shù)累計(jì)起來(lái)就是總手?jǐn)?shù)。
　　35．C【解析】歐洲美元與美國(guó)境內(nèi)流通的美元是同一貨幣，具有相同價(jià)值，并不受美國(guó)政府監(jiān)管，須提存款準(zhǔn)備，不受資本流動(dòng)限制。
　　36．C【解析】A、B、D選項(xiàng)都屬于套利的分析方法。
　　37．C 【解析】原料與成品間的套利是指利用原材料商品和它的制成品之間的價(jià)格關(guān)系進(jìn)行套利。
　　38．A【解析】目前，國(guó)際期貨市場(chǎng)上的許多期貨交易所都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。
　　39．B【解析】倫敦金融期貨市場(chǎng)有一個(gè)獨(dú)立的外部清算系統(tǒng)——倫敦清算所。該所有一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管 理方法和措施，而且是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，提高了期 貨市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　40．A【解析】香港交易所要求結(jié)算會(huì)員的最低資產(chǎn)凈值必須等于其客戶存款總款的4%，而債務(wù)對(duì)股份 權(quán)益的比例不得超過(guò)2：1。對(duì)每一會(huì)員皆有持倉(cāng) 限額。
　　41．B【解析】所謂交叉套期保值，就是當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品或資 產(chǎn)進(jìn)行套期保值時(shí)，若無(wú)相對(duì)應(yīng)的期貨合約可用，就 可以選擇其他與該現(xiàn)貨的種類不同但在價(jià)格走勢(shì)上 大致相同的期貨合約做套期保值。
　　42．C【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格，在正向市場(chǎng) 上，基差為負(fù)值，基差絕對(duì)值=期貨價(jià)格一現(xiàn)貨價(jià)格，當(dāng)期貨價(jià)格上漲幅度大于現(xiàn)貨價(jià)格的上漲幅度 時(shí)，基差絕對(duì)值變大。
　　43．B【解析】正向市場(chǎng)，基差為負(fù)值，基差絕對(duì)值變大，說(shuō)明基差走弱。當(dāng)基差走弱時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市 場(chǎng)可以完成沖抵盈虧，并且有凈盈利。
　　44．A 【解析】期貨交易所承擔(dān)期貨市場(chǎng)微觀管理職責(zé)，是期貨交易所的直接管理者，因此交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān) 控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的核心。
　　45．C【解析】全國(guó)期貨協(xié)會(huì)是美國(guó)期貨行業(yè)和市場(chǎng)用戶共同支持、共同參加的自我管理機(jī)構(gòu)。美國(guó)還有 另外一家期貨業(yè)協(xié)會(huì)組織，——成立于1955年的期 貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)，近年來(lái)FIA的影響力逐漸超出了 美國(guó)國(guó)界，成為一個(gè)國(guó)際性的期貨協(xié)會(huì)組織。
　　46．B【解析】考查套期保值的簡(jiǎn)單操作。因?yàn)槭种袚碛型鈪R合約，只能通過(guò)空頭套期保值。 考試大－中國(guó)教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
　　47．D【解析】考查頸線的位置。
　　48．A 【解析】A、B、D三項(xiàng)是波浪理論的三個(gè)主要方面，其中以價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài)最為重要。
　　49．A【解析】在英國(guó)，涉及期貨交易行業(yè)自我監(jiān)管的最主要機(jī)構(gòu)是證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)，它實(shí)施行業(yè)自我監(jiān)管的主要目的是推廣和維持交易的完整性和公平性，以此向投資者提供有效保護(hù)。
　　50．A【解析】考查歐元期貨合約，需要記憶。
　　51．B 解析】客戶是期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與利益的直接承 受者。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指價(jià)格波動(dòng)使投資者的期望利益 受損的可能性。是投資者的主要風(fēng)險(xiǎn)源。
　　52．D【解析】短期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)時(shí)采用了以l00減 去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)，此方式為指數(shù)式報(bào)價(jià)。
　　53．A【解析】交割風(fēng)險(xiǎn)是客戶在準(zhǔn)備或進(jìn)行期貨交割 時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。期貨合約到期后，所有未平倉(cāng)合約 都必須進(jìn)行交割，因此，不準(zhǔn)備進(jìn)行交割的客戶應(yīng)在合約到期之前或合約交割月到來(lái)之前將持有的未平 倉(cāng)合約及時(shí)平倉(cāng)，免于承擔(dān)交割責(zé)任。
　　54．A【解析】考查指數(shù)的計(jì)算方法。
　　55．C【解析】考查期貨市場(chǎng)的作用。
　　56．D【解析】考查三重頂(底)形態(tài)與一般頭肩形的區(qū)別。
　　57．C【解析】一些投機(jī)者，在進(jìn)行期貨投機(jī)時(shí)，只要看 到獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)就忽視其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，習(xí)慣于 滿倉(cāng)運(yùn)作，一旦遇到價(jià)格稍大的波動(dòng)，就導(dǎo)致大部分的資金損失甚至爆倉(cāng)。
　　58．A【解析】對(duì)于取得實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的交易 所的全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格的期貨公司，首席風(fēng)險(xiǎn)官還 監(jiān)督檢查以下事項(xiàng)：1．是否建立與全面結(jié)算業(yè)務(wù)相 適應(yīng)的結(jié)算業(yè)務(wù)制度和與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管 理制度，并有效執(zhí)行；2．是否公平對(duì)待本公司客戶的 權(quán)益和受托結(jié)算的其他期貨公司及其客戶的權(quán)益， 是否存在濫用結(jié)算權(quán)利侵害受托結(jié)算的其他期貨公司及其客戶利益的情況。
　　59．C【解析】早在公元前3500年，古羅馬人和腓尼基 人在商品交易合同中就已經(jīng)使用了與期權(quán)相類似的條款，不過(guò)，有史料記載的最早的期權(quán)交易是由古希 臘哲學(xué)家薩勒斯進(jìn)行的。薩勒斯運(yùn)用占星術(shù)對(duì)星象進(jìn)行研究，預(yù)測(cè)來(lái)年橄欖的收成，并與農(nóng)戶達(dá)成類似 期權(quán)操作的交易。
　　60．B【解析】期貨交易是高風(fēng)險(xiǎn)交易，面對(duì)期貨價(jià)格 上下震動(dòng)頻繁，預(yù)測(cè)固然重要，但是如果缺乏處理高 風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，不養(yǎng)成及時(shí)止損的習(xí)慣，很容易導(dǎo)致失敗。在實(shí)踐中，經(jīng)常有一些投資者因?yàn)榫芙^止 損而最終導(dǎo)致重大損失。