參考答案及解析
　　1．B【解析】短期國債價格與貼現(xiàn)率之間具有反向關(guān)系，即價格越高，貼現(xiàn)率越低，也即收益率越低。這與投資者熟知的低價買進、高價賣出法則正好相反。
　　2．B【解析】一般來說，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費。但現(xiàn)實中，價差并不絕對等同干持倉費。
　　3．C【解析】蝶式套利是利用兩個跨期套利的互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險和利潤都較小。
　　4．D【解析】A選項，芝加哥商業(yè)交易所于1969年發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜牧類期貨交易中心；B選項芝加哥商業(yè)交易集團目前是全球最大的期貨交易場所；C選項是干擾項；D選項倫敦金屬交易所是目前世界上最大的有色金屬期貨交易中心。
　　5．B【解析】就結(jié)算方式而言，期貨交易為每日無負(fù)債結(jié)算，現(xiàn)貨交易為一次性結(jié)算為主，貨到付款或分期結(jié)算為輔。
　　6．A【解析】考察期貨市場的演變過程。期貨市場經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨，再由金融期貨到期貨期權(quán)的發(fā)展過程。
　　7．B【解析】本案例是利率期貨投機行為。投機者預(yù)測未來利率水平將下降，利率期貨價格將上漲，便買入期貨合約，期待利率期貨價格上漲后平倉獲利。計算方式是(97.800-97.300)×100%。
　　8．A【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)‘設(shè)立了國際貨幣市場分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。
　　9．A【解析】一般地，市場利率上升，標(biāo)的物期限較長的國債合約價格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅，投資者可以擇機持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭，以獲取套利收益。
　　10．D【解析】套期保值有限性是度量風(fēng)險對沖程度的指標(biāo)，可以用來評價套期保值效果。套期保值有效性=期貨價格變動值／現(xiàn)貨價格變動值。該數(shù)值越接近100%，代表套期保值有效性就越高。