2012年3月期貨基礎(chǔ)知識臨考沖刺試卷　參考答案及解析
　　一、單項選擇題
　　1．D【解析】證券和期貨合約區(qū)別是：證券有其內(nèi)在價 值，證券持有人有權(quán)據(jù)此憑證獲得一定的貨幣收入 因而可以長期持有，可以用來抵押、擔保和作為資產(chǎn) 儲備。期貨合約則不具有內(nèi)在價值，不具備抵押、損 保和儲備的職能，而且不能長期持有，在合約到期日 之后必須進行交割。但就合同或契約的買賣來說，兩 者是相同的，都是用來證明所有人有權(quán)以票面所載內(nèi) 容取得相關(guān)權(quán)益，此外，期貨交易和證券交易都具有 促進資源有效配置的作用。 
　　2．D【解析】從目前全球各區(qū)域期貨和期權(quán)交易量來 看，以歐美為代表的西方國家的地區(qū)的交易量出現(xiàn)明 顯下滑，以巴西、俄羅斯、印度和中國“金磚四國”為 代表的新興市場國家的交易量上升勢頭顯著。
　　3．B 【解析】北美期貨和期權(quán)市場的交易量占全球查 易量的比重下降，2009年下降到35． 9%；亞洲期貨 和期權(quán)市場的交易量所占比重上升，2009年上升到 35．06%。
　　4．A【解析】從目前全球各主要交易所的交易量來看， 2009年在全球期貨和期權(quán)成交量排名中，韓國交易 所因為KOSPl200股指期權(quán)成交繼續(xù)保持活躍，重新 榮登榜首，成交量31.O3億張合約。歐洲交易所躍屆 第二，成交量為26.47億張合約。CNE集團排名則下 滑至第三位，成交量為25.90億張合約。 來源：www.examda.com
　　5．B【解析】芝加哥期貨交易所成立于1848年，是歷 史最長的期貨交易所。主要交易玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品 以及美國政府的中長期國債、股票指數(shù)、黃金、白 銀等。 芝加哥商業(yè)交易所前身是農(nóng)產(chǎn)品交易所，由一批農(nóng)產(chǎn) 品經(jīng)銷商于1874年創(chuàng)建，著名的標準普爾500種股 票指數(shù)期貨和期權(quán)在該市場交易，主要交易品種有活 牛、木材、化工產(chǎn)品、外匯等。 紐約商業(yè)交易所成立于1872年，主要交易原油、汽 油、黃金、銅等。 堪薩斯期貨交易所成立于1856年，主要交易硬紅冬 小麥和股票指數(shù)期貨。
　　6．C【解析】堪薩斯期貨交易所成立于1856年，是世 界上最主要的硬紅冬小麥交易所之一，也是率先上市交易股票指數(shù)期貨的交易所。
　　7．C 【解析】期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，期貨市場是高風險的市場，期貨公司作為專門從事風險管理的金融機構(gòu)，對投資者利益保護，市場穩(wěn)定乃至社會穩(wěn)定都有重要影響。因為期貨公司的法人治理結(jié)構(gòu)能否有效發(fā)揮作用，關(guān)鍵在于適應市場和行業(yè)特點，構(gòu)建行之有效的法人治理結(jié)構(gòu)。風險防范是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點和出發(fā)點，風險控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。這是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建設與其他形態(tài)公司法人治理結(jié)構(gòu)的不同之處。
　　8．B【解析】期貨公司的董事會每年至少召開2次會議。
　　9．C【解析】中國證監(jiān)會以期貨公司風險控制指標為基礎(chǔ)，綜合考慮期貨公司治理結(jié)構(gòu)、期貨公司市場影響力和持續(xù)合規(guī)狀況，將期貨公司分為A、B、C、D、E 5類11個級別，對期貨公司施行分類監(jiān)管綜合評價。
　　10．B 【解析】由于銅期貨合約的最小變動價位為10元／噸，漲停價格不超過69794.4元／噸，跌停價格不低于64425.6元/噸，所以銅0805合約在2008年2月22日的報價范圍是64430～69790元／噸。
　　11．D【解析】熔斷制度的設立為股指期貨交易提供了一個減震器的作用。請訪問考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/
　　12．C 【解析】交割倉庫是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)，也稱為指定交割倉庫，是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。為了保障交割環(huán)節(jié)的有序運行，成為期貨交易所的指定交割倉庫，需要進行申請和審批。每個交易所制定有各自的交割倉庫申請條件。
　　13．C 【解析】運用一定的資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者稱為投機者。他們通過預期某期貨合約價格的未來走向，進行買賣操作以獲取價格波動差額，當預期價格上漲時買入，預期價格下跌時賣出。
　　14．B【解析】標準倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。
　　15．D【解析】隨著對沖基金的發(fā)展，“對沖基金的組合基金”出現(xiàn)了，對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，通過對對沖基金的組合投資，而不是投資于殷稟、債券實現(xiàn)分散風險的目的。目前，對沖基金的組合基金已經(jīng)成為對沖基金行業(yè)的一股重要力量，約占對沖基金行業(yè)份額的22%。
　　16．A 【解析】期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格上漲的上限，稱為漲停板，而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。
　　17．C【解析】考查平均買低的定義。
　　18．C【解析】轉(zhuǎn)換因子通常被定義為在假定所有期限債券的年利率為6%(每半年計復利一次)的前提下，某債券在交割月第一個交易日的價格與面值的比值。
　　19．B【解析】技術(shù)分析是通過借助圖形和技術(shù)指標來對商品的價格走勢進行分析?；痉治鍪峭ㄟ^分析商品的供求因素來預測價格走勢。艾略特波浪理論，不能用于分析單一的交易品種。
　　20．B【解析】按照一般性資金管理要求，投資者在任何單個市場的最大交易資金應控制在總資本的10%～20%以內(nèi)。此題中，交易者可以投入2萬至4萬元，即最多可以持有40000／5000=8張鋼材期貨合約。
　　21．B【解析卜一般而言，期貨價格波動幅度較大的品種及合約，設定的漲跌停板幅度也相應大些。
　　22．B【解析】目前，在國際期貨市場上，金融期貨占據(jù)主導地位，并對整個世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠的影響。
　　23．C【解析】1975年10月，芝加哥期貨交易所上市政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約，成為世界上第一張利率期貨合約。
　　24．A【解析】阻力線是指當價格上漲到某一價位附近時，價格會停止上漲，甚至回落。起著阻止價格繼續(xù)上升的價位就是阻力線所在的位置，圖中表現(xiàn)為A點。
　　25．A【解析】如果當年年底商品存貨量增加，則表示當年商品供應量大于需求量，下年的商品期貨價格有可能下跌。
　　26．B【解析】由于生產(chǎn)對于價格上漲的反映有時間上的滯后性，生產(chǎn)者不可能迅速地依據(jù)價格變化而進行供給量的調(diào)整，所以大多數(shù)商品在短期內(nèi)供給都相當缺乏彈性。
　　27．D【解析】經(jīng)濟增長速度較快時，社會資金需求旺盛，市場利率會下跌。
　　28. 【解析】歐元銀行間拆放利率是指在歐元區(qū)資信 較高的銀行間歐元資金的拆放利率，最長的歐元銀行間拆放利率期限為1年。
　　29．B【解析】滬深300股指期貨季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的正負20%。
　　30．C【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用 的期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取 的行權(quán)收益。內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標 的物的市場價格的關(guān)系決定。
　　31．A【解析】考查會員制期貨交易所的機構(gòu)設置。
　　32．B【解析】考查會員制期貨交易所的機構(gòu)設置。
　　33．A【解析】其他三項都是公司制期貨交易所。 來源：考試大
　　34．B【解析】虛值期權(quán)也稱期權(quán)處于虛值狀態(tài)。它是 指執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行 價格低于標的物市場價格的看跌期權(quán)。
　　35．B【解析】期權(quán)的時間價值又稱外涵價值，是指權(quán) 利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi) 標的物市場價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能 性所隱含的價值。計算公式是：時間價值=權(quán)利金 一內(nèi)涵價值。
　　36．B【解析．】我國一手大豆期貨合約的交易量是lo 噸，為了使期貨合約的規(guī)模與現(xiàn)貨市場上買進大豆 的規(guī)模相等或相當，應買入19手大豆合約。
　　37．D【解析】反向市場的價格關(guān)系并非意味著持有現(xiàn) 貨沒有持倉費的支出，只要持有現(xiàn)貨并儲存到未來 某一時期，倉儲費、保險費、利息成本的支出就是必 不可少的。
　　38．C【解析】1975年10月，芝加哥期貨交易所(COBT)推 出了有史以來第一張利率期貨合約——政府國民抵押 協(xié)會抵押憑證(GNMA)。
　　39．C【解析】就看漲期權(quán)而言，當市場價格等于或低 于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為0。當市場價格較執(zhí)行 價格高時，期權(quán)具有內(nèi)涵價值，高出越多，內(nèi)涵價值 越大。
　　40．D【解析】在期貨金融交易中，由于金融現(xiàn)貨市場 本身具有額外費用低、流動性好以及容易進行這些 特點，金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進行。
　　41．A【解析】考查經(jīng)濟風險的定義。
　　42．C【解析】無論是美式或歐式期權(quán)，當標的物市場 價格與執(zhí)行價格相等或接近，即期權(quán)處于或接近平 值狀態(tài)時，時間價值最大；當期權(quán)處于深度實值或深 度虛值狀態(tài)時，時間價值最小
　　43．D 【解析】利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市 場上的各種利率工具。
　　44．B【解析】期權(quán)合約的有效期是指距期權(quán)合約到期 日剩余的時間。
　　45．A【解析】期貨交易的實際收益是一種客觀存在， 而預期收益的評估則根據(jù)不同的交易主體、不同的 交易成本、不同的客觀條件而有所不同，具有一定的 主觀性，因此，預期收益與實際收益發(fā)生偏離的風險 具有一定的主觀意識，具有相對性。
　　46．D 【解析】執(zhí)行價格與期權(quán)合約標的物的市場價格 是影響期權(quán)價格的最重要的要素。這兩種價格的相 互關(guān)系不僅決定了內(nèi)涵價值，而且影響著時間價值。
　　47．D【解析】對于所有參與期貨交易的雙方來說，期 貨風險可能帶來的損失都是客觀存在、均等的。就 套期保值者而言，雖然是在兩個市場上同時進行交 易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著 基差不利變動可能帶來的損失。
　　48．B【解析】深度是指市場對大額交易需求的接受能 力。如果很小的需求就引起價格大幅度上漲，那么 這個期貨市場就是缺乏深度的。
　　49．C【解析】不可控風險是指風險的產(chǎn)生與形成不能 由風險承擔者所控制的風險。這類風險來自于期貨 市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體能產(chǎn)生影響。如 自然災害、國家政局的動蕩等。
　　50．B 【解析】可控風險是指通過期貨市場相關(guān)主題采 取措施，可以控制或可以管理的風險。與不可控風 險相比，可控風險具有更積極的意義，因此期貨市場 的風險管理重點放在可控風險上。
　　51．D【解析】中國證監(jiān)會針對以往國內(nèi)期貨公司經(jīng)常 出現(xiàn)的挪用客戶保證金行為，設立了期貨保證金監(jiān) 控中心，強化了保證金的監(jiān)管。自從中國期貨保證 金監(jiān)控中心成立之后，期貨公司挪用客戶保證金的 行為基本絕跡，期貨投資者的資金安全得到了制度 上的保障。 考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
　　52．D【解析】由原國家發(fā)展計劃委員會發(fā)布的法規(guī) 是：《農(nóng)產(chǎn)品進口關(guān)稅配額管理暫行辦法》。其他三 個均為中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布。
　　53．A【解析】期貨合約的標準化是指除價格外，期貨 合約的所有條款都是預先由期貨交易所規(guī)定好的， 具有標準化的特點。
　　54．B 【解析】套期保值是期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建 立的一種盈虧對沖的機制。
　　55．C【解析】英國期貨市場監(jiān)管最高機構(gòu)為證券投資 委員會，該機構(gòu)實行會員制，主席由財政部長或英格 蘭銀行行長任命。
　　56．C【解析]2007年全國期貨交易金額實現(xiàn)了40.97萬億元。
　　57．D【解析】中國證監(jiān)會總部設在北京，在省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市設立36個證券監(jiān)管局。
　　58．B【解析】中國金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。
　　59．A【解析】投機者預測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣后買，希望高價賣出，低價買入對沖的交易行為是多頭投機交易。
　　60．A【解析】做跨市套利時，正確的做法是：兩個市場都進入熊市，A市場的跌幅高于B市場，則A市場賣出，B市場買入。