二、發(fā)行公司債券
　　（一）發(fā)行債券的條件
　　根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有公司或者兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。
　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。
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　　1.按是否記名，分為記名債券和無記名債券
　　2.按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券
　　3.按有無特定財產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券
　　擔(dān)保債券是指以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是指抵押債券。抵押債券按其抵押品的不同，又分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券。
　?。ㄈ┕緜l(fā)行的程序
　　1.作出發(fā)債決議
　　2.提出發(fā)債申請
　　3.公告募集辦法
　　4.委托證券經(jīng)營機構(gòu)發(fā)售
　　按照《公司債券發(fā)行試點辦法》規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。在這種發(fā)行方式下，發(fā)行公司與承銷團簽訂承銷協(xié)議。承銷團由數(shù)家證券公司或投資銀行組成，承銷方式有代銷和包銷兩種。
　　5.交付債券，收繳債券款
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　　債券償還時間按其實際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還兩類，其中后者又包括分批償還和一次償還兩種。
　　1.提前償還
　　提前償還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進行此項操作。提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
　　2.到期分批償還
　　3.到期一次償還
　　（五）發(fā)行公司債券的籌資特點
　　1.一次籌資數(shù)額大
　　2.募集資金的使用限制條件少
　　與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對靈活性和自主性。
　　3.資本成本負擔(dān)較高
　　相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負擔(dān)和籌資費用都比較高。在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。
　　4.提高公司的社會聲譽
　　【例題】（2008年第三大題第68小題）如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。（?。?
　　『正確答案』√
　　『答案解析』具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
　　所以題干的說法正確。

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