在本節(jié)中，我們主要要了解交易成本中顯性成本和隱性成本分別包含哪些費用。關于執(zhí)行缺口我們要理解它的概念，以及需要知道幾種主要的算法交易策略。
交易成本
交易成本即實施業(yè)務決策而發(fā)生的所有成本和費用。包括顯性成本和隱性成本。
執(zhí)行缺口
執(zhí)行缺口是指指的是采用投資決策時的證券市場價格建倉的模擬投資組合(理想組合)與采用實盤交易建倉的真實投資組合之間的收益率之差，其本質(zhì)就是交易成本?！纠硐虢M合交易時不存在交易成本，并且投資者可以以決策時的價格完成一定數(shù)量的證券交易】
算法交易
| 概念 | 算法交易是遵循數(shù)量規(guī)則、用戶指定的基準和約束條件，使用計算機來確定訂單最佳的執(zhí)行路徑、執(zhí)行時間、執(zhí)行價格以及執(zhí)行數(shù)量的一種交易方法。 |
| 內(nèi)在邏輯 | 利用市場交易量的特點來風險可控、成本可控地執(zhí)行訂單 |
| 核心 | 模型交易 |
常見的算法交易策略類型
| 時間加權平均價格算法 | 旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。 |
| 成交量加權平均價格算法 | 旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。 |
| 跟量算法 | 旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應降低這段時間內(nèi)的下單成交量。 |
| 執(zhí)行缺口算法 | 旨在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快地以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。 |
真題演練
1、旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊的交易算法是(??)。
A. 時間加權平均價格算法
B. 執(zhí)行偏差算法
C. 成交量加權平均價格算法
D. 跟量算法
參考答案：C
參考解析：成交量加權平均價格算法，是最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。
2、關于證券交易的印花稅，以下表述錯誤的是( )。
A. 目前，我國A股印花稅為雙邊征收，稅率為0.1%
B. 相關部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向來調(diào)節(jié)交易費用
C. 在我國，印花稅由證券交易所代稅務機關收取
D. 印花稅是在股票成交后對買賣雙方投資者分別收取的稅金
參考答案：A
參考解析：印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對買賣雙方投資者一按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金，是交易費用的重要組成部分。相關部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向等來調(diào)節(jié)交易費用，進而調(diào)控市場活躍度。如股票市場低迷時，可以降低印花稅稅率或者單邊征收(只對賣方征收)以刺激交易;當股票市場過熱時，可以調(diào)高印花稅稅率來避免過度交易。目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。A項錯誤。
