二、多項選擇題

　　61．ABD 【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

　　62．ABC 【解析】建倉時價差為2200-2050=150(元/噸)，該投資進行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時，投資者獲利。

　　63．BD 【解析】反向市場熊市套利，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，遠(yuǎn)期合約和近期合約的價差會縮小，賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約，可以獲利。

　　64．ACD 【解析】小麥/玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。

　　65．ACD 【解析】在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應(yīng)該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應(yīng)該逐漸下降。

　　66．AB 【解析】CD屬于中長期利率期貨品種。

　　67．ABC 【解析】恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價 指數(shù)，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。

　　68．CD 【解析】期權(quán)首先可以用來進行套期保值，使自己的風(fēng)險被限制在一定范圍內(nèi)；其次還可用來投資。期權(quán)交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權(quán)交易很大程度上是為了規(guī)避風(fēng)險，而不是創(chuàng)造價值。

　　69．AC 【解析】未來有應(yīng)收外幣賬款的企業(yè)，可以出售期貨合約進行套期保值。在運用貨幣期權(quán)來套期保值時，企業(yè)可以通過買入看跌期權(quán)為應(yīng)收賬款套期保值。

　　70．BC 【解析】遠(yuǎn)期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按成交時確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式，其流動性低于外匯期貨交易。

　　71．BD 【解析】一般情況下，利率提高，資本流入，導(dǎo)致本幣需求擴大，本幣升值；貿(mào)易順差擴大，外幣供應(yīng)增加，外幣相對貶值，本幣升值。

　　72．ABC 【解析】金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

　　73．ABCD 【解析】短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要有商業(yè)票據(jù)期貨、短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨、港元利率期貨和定期存單期貨五種。

　　74．BC 【解析】A項道瓊斯平均系列指數(shù)的計算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

　　75．ACD 【解析】期權(quán)交易中，買方想獲得一定的權(quán)利，必須向賣方交納一定的保證金，而賣方不需要交納。

　　76．AB 【解析】①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；②按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

　　77．AD 【解析】買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)將轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位；買進看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)將轉(zhuǎn)換為空頭部位。

　　78．ABC 【解析】對買進看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時間的減少，時間價值會一直下跌。

　　79．AC 【解析】道氏理論認(rèn)為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。

　　80．CD 【解析】矩形和三重頂(底)兩個形態(tài)今后的走勢方向完全相反，在根據(jù)其進行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

　　81．BC 【解析】賣出信號包括：①平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線；②價格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；③價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。

　　82．ABD 【解析】金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數(shù)期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

　　83．AC 【解析]IMM的歐洲美元期貨合約、CBOT的美國長期國庫券期貨合約均屬于利率期貨合約。

　　84．CD 【解析】C項國債屬于國家信用，D項銀行存單屬于銀行信用。 考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)

　　85．BC 【解析】空頭套期保值的操作是在期貨市場上賣空利率期貨合約。賣空的原因是預(yù)期債券價格將會下跌，而這種下跌是因為市場利率上升所引致的。

　　86．AB 【解析】恒生指數(shù)采用加權(quán)平均法計算，道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算。

　　87．ABD 【解析】只有期權(quán)買方有賣或不賣，買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利。

　　88．BD 【解析】效率市場分為弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。

　　89．AC 【解析】B項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

　　90．BCD 【解析】A項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

　　91．BCD 【解析】分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。

　　92．CD 【解析】中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報 價法。

　　93．AB 【解析】股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小搏大。

　　94．BC 【解析】金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。

　　95．BD 【解析】期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價格是其中唯一可變因素。

　　96．ABC 【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。

　　97．ABD 【解析】道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

　　98．BCD 【解析】圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。

　　99．BC 【解析】旗形具有測算功能；旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

　　100．BCD 【解析】貴金屬期貨屬于商品期貨。

　　101．AD 【解析】BC兩項會促使本幣貶值。

　　102．ABD 【解析】遠(yuǎn)期交易的價格不具備公開性。

　　103．ABC 【解析】D項屬于長期利率期貨。

　　104．AC 【解析】道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算；金融時報30指數(shù)采用幾何平均法計算。

　　105．CD 【解析】按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

　　106．ABC 【解析】D項應(yīng)為2號北春麥平價。

　　107．ACD 【解析】蒙古沒有天然橡膠的期貨交易，除題中ACD三項外，日本也有天然橡膠的期貨交易。

　　108．AB 【解析】CD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

　　109．ABCD【解析】一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。

　　110．ABCD【解析】期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進出口商以及投機者等。

　　111．BCD 【解析】對沖基金發(fā)起人可以是機構(gòu)，也可以是個人。

　　112．ABC 【解析】投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔(dān)評估CTA表現(xiàn)的責(zé)任，這就要 求投資者自己具有投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力。

　　113．ABC 【解析】D為商品基金經(jīng)理的職責(zé)。

　　114．ABD 【解析】期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略；技 術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略；分散型投資策略和專業(yè)型投資策略；短期、中期策略和長期型投資策略。

　　115．ABCD【解析】一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作；如果過小，將會使交易復(fù)雜化，增加交易成本，并影響數(shù)據(jù)的傳輸速度。

　　116．ABD 【解析】沙特是石油的主要生產(chǎn)國。

　　117．BC 【解析】期貨交易較為發(fā)達的西方國家紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場的兩大巨頭——芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過合并的意向。

　　118．AD 【解析】此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

　　119．ABC 【解析】聯(lián)網(wǎng)合并的原因：一是經(jīng)濟全球化的影響；二是全球競爭機制趨于完善，競爭更為激烈；三是場外交易突飛猛進，對場內(nèi)的交易所交易造成威脅。通過聯(lián)網(wǎng)合并，可以充分發(fā)揮集團優(yōu)勢，聚集人氣，擴大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

　　120．CD 【解析】市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產(chǎn)者、產(chǎn)地經(jīng)銷商、加工商和貿(mào)易商等。