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期貨基礎(chǔ)知識習(xí)題第三章 期貨合約與期貨交易制度

一、單選題

1.在期貨交易中，每次報價必須是期貨合約（　?。┑恼麛?shù)倍。

A．報價單位

B．最小變動價位

C．交易單位

D．每日價格最大波動限制

233網(wǎng)校答案：B

233網(wǎng)校解析：在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。

2.當(dāng)客戶的可用資金為負(fù)值時，以下合理的處理措施是（　?。?。

A．期貨交易所將對客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉

B．期貨公司將對客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉

C．期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

D．期貨交易所首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：在我國，期貨公司有專門的風(fēng)險控制人員實(shí)時監(jiān)督客戶的持倉風(fēng)險，當(dāng)客戶除保證金外的可用資金為負(fù)值時，期貨公司會通知客戶追加保證金或自行平倉，如果客戶沒有自己處理，而價格又朝不利于持倉的方向繼續(xù)變化，各期貨公司均會根據(jù)具體的強(qiáng)行平倉標(biāo)準(zhǔn)，對客戶的持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。

3.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（　　）。

A．每日價格最大波動限制

B．期貨價格

C．最小變動價位

D．報價單位

233網(wǎng)校答案：B

233網(wǎng)校解析：期貨合約的主要條款包括：合約名稱、交易單位/合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點(diǎn)、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼。期貨的價格是不需明確規(guī)定的條款。

4.我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的（　　）為依據(jù)，

A．開盤價

B．收盤價

C．結(jié)算價

D．成交價

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。

5.根據(jù)我國商品期貨交易所大戶報告制度的規(guī)定，會員或者投資者的投機(jī)頭寸達(dá)到或者超過持倉限額的（　?。r，需向交易所報告。

A．50%

B．60%

C．70%

D．80%

233網(wǎng)校答案：D

233網(wǎng)校解析：當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

6.關(guān)于期貨交易的交割倉庫，下列說法錯誤的是（　　）。

A．交割倉庫是提供期貨合約實(shí)物交割服務(wù)的機(jī)構(gòu)

B．交割倉庫不能參與期貨交易

C．交割倉庫應(yīng)根據(jù)交易量限制實(shí)物交割總量

D．交割倉庫由期貨交易所指定

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：交割倉庫是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。在我國，交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)。期貨交易的交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。期貨交易所不得限制實(shí)物交割總量，并應(yīng)當(dāng)與交割倉庫簽訂協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。交割倉庫不得違反國家有關(guān)規(guī)定參與期貨交易。

7.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5740元/噸，南寧同品級白糖價格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫的所有費(fèi)用總和為160~190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（　　）。（不考慮交易費(fèi)用）

A．30~110元/噸

B．140~300元/噸

C．110~140元/噸

D．30~300元/噸

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：最高的盈利為5740-5440-160=140（元/噸）；最低的盈利為5740-5440-190=110（元/噸）。

8.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉價須在（　?。┫拗品秶鷥?nèi)。

A．審批日現(xiàn)貨價格

B．交收日現(xiàn)貨價格

C．審批日期貨價格

D．交收日期貨價格

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)雙方商定的平倉價須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)。

9.作為商品期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)，不要求具備的條件是（　?。?/p>

A．規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

B．價格波動幅度大且頻繁

C．供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

D．具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場

233網(wǎng)校答案：D

233網(wǎng)校解析：在選擇標(biāo)的時，一般需要考慮以下條件：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且頻繁；③供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。

10.證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可以（　　）。

A．代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨交易

B．代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨結(jié)算

C．代客戶利用證券資金賬戶劃轉(zhuǎn)期貨保證金

D．協(xié)助期貨公司辦理開戶手續(xù)

233網(wǎng)校答案：D

233網(wǎng)校解析：本題考查介紹經(jīng)紀(jì)商。證券公司受期貨公司委托中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：（1）協(xié)助辦理開戶手續(xù)；（2）提供期貨行情信息和交易設(shè)施；（3）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

11.大連玉米07（C1607）期貨合約的申買價為1500元/噸，申賣價為1460元/噸，假設(shè)前一成交價為1490元/噸，則成交價為（　?。┰?噸。

A．1500

B．1460

C．1490

D．1450

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：本題考查計算機(jī)撮合成交方式。國內(nèi)期貨交易所均采用計算機(jī)撮合成交方式，計算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交等于買入價、賣出價和前一成交價三者中的一個價格。

12.通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，不可以實(shí)現(xiàn)（　?。┑哪康?。

A．節(jié)約搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用

B．靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式

C．提高資金的利用效率

D．合理避稅

233網(wǎng)校答案：D

233網(wǎng)校解析：本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性。加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用，可以靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式；可以提高資金的利用效率。

13.持倉限額制度與（　　）緊密相關(guān)。

A．保證金制度

B．漲跌停板制度

C．大戶報告制度

D．每日結(jié)算制度

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：本題考查持倉限額及大戶報告制度。通過實(shí)施持倉限額及大戶報告制度?？梢允菇灰姿鶎Τ謧}量較大的會員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉動向、意圖，有效防范操縱市場價格的行為；同時，也可以防范期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者。

14.某投機(jī)者決定做棉花期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為100元/噸，若以13360元/噸賣出50手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為（　?。?/p>

A．②

B．③

C．①

D．④

233網(wǎng)校答案：B

233網(wǎng)校解析：交易者首先賣出了期貨合約，作為空頭；當(dāng)合約價格上漲（高于13360元/噸）時，該交易者損失，設(shè)定的最大損失額限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為13460元/噸。

二、多選題

15.在國內(nèi)進(jìn)行期貨交易時，（　?。?。

A．個人客戶必須通過期貨公司進(jìn)行交易

B．期貨交易所不直接向個人客戶收取保證金

C．期貨公司對套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金

D．期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中

233網(wǎng)校答案：ABD

233網(wǎng)校解析：本題考查保證金制度。選項C錯誤，期貨公司對套期保值客戶收取的保證金不得低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

16.期貨交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉的情形有（　?。┑取?/p>

A．單邊市

B．合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價

C．客戶持倉超過了持倉限額

D．會員持倉超過了持倉限額

233網(wǎng)校答案：AB

233網(wǎng)校解析：本題考查我國境內(nèi)期貨漲停板制度的特點(diǎn)。在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實(shí)行強(qiáng)制減倉。漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市。

17.某投資者下達(dá)了“6000元/噸”的買入停止限價指令，該指令可能以（　?。┰?噸成交。（該期貨合約最小變動價位為5元/噸）

A．6000

B．6010

C．5995

D．5990

233網(wǎng)校答案：ACD

233網(wǎng)校解析：本題考查停止限價指令。停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。由于最小變動價位為5元/噸，合約交易報價指數(shù)點(diǎn)必須是最小變動價位的整數(shù)倍。所以ACD都符合，B選項超過了限價。

18.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：643260，645560乙：8389000，8244300丙：7966350，7979900?。?77800，673450則（　?。┛蛻魧⑹盏健蹲芳颖ＷC金通知書》。

A．甲

B．乙

C．丙

D．丁

233網(wǎng)校答案：BD

233網(wǎng)校解析：本題考查風(fēng)險度。風(fēng)險度＝保證金占用/客戶權(quán)益×100%。當(dāng)風(fēng)險度大于100%時，客戶則會受到期貨公司“追如保證金通知書”。甲和丙的風(fēng)險度小于100%，乙和丁的風(fēng)險度大于100%，所以乙客戶和丁客戶會收到“追加保證金通知書”。

19.在我國境內(nèi)期貨交易所，以下由集合競價產(chǎn)生的價格有（　?。?。

A．同時推出了日盤和夜盤交易的期貨合約，其夜盤的第一筆成交價

B．同時推出了日盤和夜盤交易的期貨合約，其日盤的第一筆成交價

C．僅推出了日盤交易的期貨合約，其第一筆成交價

D．僅推出了夜盤交易的期貨合約，其收盤價

233網(wǎng)校答案：AC

233網(wǎng)校解析：開盤價由集合競價產(chǎn)生。夜盤交易合約開盤集合競價在每一交易日夜盤開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，日盤不再集合競價。故選項A、C正確。

20.以下期貨交易中，涉及到增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的是（　?。?。

A．進(jìn)行實(shí)物交割的買方

B．進(jìn)行現(xiàn)金交割的賣方

C．進(jìn)行實(shí)物交割的賣方

D．進(jìn)行現(xiàn)金交割的買方

233網(wǎng)校答案：AC

233網(wǎng)校解析：實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)。交割賣方給對應(yīng)的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。

21.期貨交易指令的內(nèi)容包括（　?。┑取?/p>

A．交易品種

B．交易方向

C．交易數(shù)量

D．合約月份

233網(wǎng)校答案：ABCD

233網(wǎng)校解析：交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。

22.在國際期貨市場上，保證金制度一般有如下特點(diǎn)（　　）。

A．保證金的收取由期貨交易所統(tǒng)一負(fù)責(zé)

B．對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)

C．交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)

D．交易所可根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)整保證金水平

233網(wǎng)校答案：BCD

233網(wǎng)校解析：國際期貨市場上保證金制度實(shí)施的一般性特點(diǎn)：①對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)。②交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。③保證金的收取是分級進(jìn)行的。

判斷題

23.在期貨結(jié)算時，未平倉期貨合約均以當(dāng)日收盤價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

A．對

B．錯

233網(wǎng)校答案：B

233網(wǎng)校解析：結(jié)算價是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價。

24.通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會逐漸降低。

A．對

B．錯

233網(wǎng)校答案：B

233網(wǎng)校解析：本題考查期貨交易保證金制度的特點(diǎn)。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。

綜合題

25.在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為2400元/噸，乙為賣方，建倉價格為2600元/噸，小麥搬運(yùn)、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定的平倉價為2540元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即2500元/噸。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約費(fèi)用總和是（　?。┰?噸，甲方節(jié)約（　?。┰?噸，乙方節(jié)約（　?。┰?噸。

A．20; 40; 60

B．40; 20; 60

C．60; 40; 20

D．60; 20; 40

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：由題可知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購入小麥價格＝2500－（2540－2400）＝2360（元/噸），乙實(shí)際購入小麥價格＝2500+（2600－2540）＝2560（元／噸），如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時交割，則甲按開倉價2400元/噸購入小麥價格、乙按開倉價2600元/噸銷售小麥。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費(fèi)用總和為20元/噸，通過比較可知，甲期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實(shí)際采購成本2360比實(shí)際交割成本2400節(jié)約了40元/噸，乙實(shí)際銷售價格也比建倉價格少40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費(fèi)用60元/噸，故與交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約40元／噸，乙方節(jié)約20元／噸，甲乙雙方節(jié)約的費(fèi)用總和是60元／噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。

26.某投資者在我國期貨市場開倉賣出10手銅期貨合約，成交價格為67000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為66950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6%，該投資者當(dāng)日交易保證金為（　?。┰＃ê霞s估摸5噸/手，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A．40200

B．40170

C．200850

D．20100

233網(wǎng)校答案：C

233網(wǎng)校解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=66950×5×10×6%=200850（元）。

27.在菜粕期貨市場上，甲為買方，建倉價格為1900元/噸，乙為賣方，建倉價格為2100元/噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的平倉價為2060元/噸，商定的交收價比平倉價低50元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購入菜粕的價格為（　?。┰?噸，乙實(shí)際銷售菜粕價格為（　?。┰?噸。

A．1850；2050

B．1850；2080

C．2030；2030

D．1870；2070

233網(wǎng)校答案：A

233網(wǎng)校解析：本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)。商定的教收價格＝2060－50＝2010（元/噸），甲實(shí)際購入價格＝2010－（2060－1900）＝1850（元/噸），乙實(shí)際銷售價格＝2010＋（2100－2060）＝2050（元/噸）。

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