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王佳榮期貨基礎(chǔ)知識沖刺班課程：期貨合約與期貨交易制度

作者:233網(wǎng)校 2020-03-14 00:02:00

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第三章 期貨合約與期貨交易制度

第一節(jié) 期貨合約

知識點(diǎn)一期貨合約的概念（掌握）

期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在未來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

知識點(diǎn)二選擇期貨合約標(biāo)的物需考慮的因素（熟悉）

一、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

二、價格波動幅度大且頻繁

（一）對套期保值者

（二）對投機(jī)者

三、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

知識點(diǎn)三期貨合約的主要條款（熟悉）

一、合約名稱

（一）品種名稱

（二）上市交易所名稱

二、交易單位/合約價值

三、報價單位

四、最小變動價位

五、每日價格最大波動限制

六、合約交割月份(或合約月份)

七、交易時間

八、最后交易日

九、交割日期

十、交割等級

十一、交割地點(diǎn)

十二、交易手續(xù)費(fèi)

十三、交割方式

十四、交易代碼

第二節(jié) 期貨市場基本制度

知識點(diǎn)一保證金制度（掌握）

在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5％～15％）繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。

知識點(diǎn)二當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度（熟悉）

當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，是指在每個交易日結(jié)束后，由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對期貨交易保證金賬戶當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。

知識點(diǎn)三漲跌停板制度（熟悉）

又稱每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。

二、我國境內(nèi)期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)

知識點(diǎn)四持倉限額及大戶報告制度（了解）

一、持倉限額制度

交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額

二、大戶報告制度

當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告

知識點(diǎn)五強(qiáng)行平倉制度（熟悉）

按照有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施，其目的是控制期貨交易風(fēng)險。

知識點(diǎn)六信息披露制度（了解）

一、即時行情

二、持倉量、成交量排名情況

三、期貨交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定的其他信息

注：期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年

第三節(jié) 期貨交易流程

知識點(diǎn)一期貨交易的常規(guī)流程（了解）

一、開戶

二、下單

三、競價

四、結(jié)算

五、交割

知識點(diǎn)二期貨賬戶的開戶（熟悉）

一、開戶管理責(zé)任主體

中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司（監(jiān)控中心）

二、開戶流程

（一）開戶申請

（二）閱讀“期貨交易風(fēng)險說明書”并簽字確認(rèn)

（三）簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書”

（四）申請交易編碼并確認(rèn)資金賬號

知識點(diǎn)三下單（掌握）

一、下單的概念

客戶在每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價格等的行為

二、國際常用交易指令

（一）市價指令

（二）限價指令

（三）止損指令

（四）停止限價指令

（五）觸價指令

止損指令通常用于平倉，而觸價指令一般用于開新倉。

（六）限時指令

（七）長效指令

（八）套利指令

（九）取消指令

知識點(diǎn)四競價（熟悉）

一、競價方式

（一）公開喊價

1.連續(xù)競價制

2.一節(jié)一價制

（二）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

1.連續(xù)競價

（1）價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

（2）撮合成交價等于買入價（bp）賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中價格

2.集合競價（產(chǎn)生開盤價）

（1）前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間

（2）夜盤交易合約開盤集合競價在每一交易日夜盤開市前5分鐘進(jìn)行，日盤不再集合競價

（3）集合競價采用最大成交量原則，高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。

二、成交回報與確認(rèn)

知識點(diǎn)五結(jié)算的相關(guān)概念（熟悉）

一、結(jié)算的概念

結(jié)算，是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

二、結(jié)算制度

（一）全員結(jié)算

1.大連商品交易所

2.鄭州商品交易所

3.上海期貨交易所

（二）分級結(jié)算

中國金融期貨交易所

三、保證金分類

（一）結(jié)算準(zhǔn)備金——未被合約占用

（二）交易保證金——已被合約占用

四、結(jié)算的程序

（一）交易所對會員的結(jié)算

（二）期貨公司對客戶的結(jié)算

五、期貨開平倉、持倉與結(jié)算價

（一）期貨的開倉、平倉及持倉

（二）期貨結(jié)算價

1.鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所當(dāng)日結(jié)算價取某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價

2.中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

知識點(diǎn)六期貨交易所對會員的結(jié)算（掌握）

某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4000元／噸，同一天該會員平倉賣出20手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4040元/噸，交易保證金比例為5％。該會員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為1100000元，且未持有任何期貨合約，則客戶的當(dāng)日盈虧（不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）情況為：

買 入（開倉） 40手 4000元/噸

賣 出（平倉） 20手 4030元/噸

持 倉（當(dāng)日） 20手 4040元/噸（結(jié)算價）

平倉盈利= 20×30×10=6000元

持倉盈虧= 40×20×10=8000元

2.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=1100000-4040×20×10×5％+14000=1073600（元）

（二）案例2

接上例，4月2日，該會員再買入8手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4060元/噸，則其賬戶情況為：

1.當(dāng)日盈虧=（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400（元）

買 入（開倉） 8手 4030元/噸

賣 出（平倉） 0手

持 倉（歷史） 20手 4040元/噸